團購鼻祖Groupon的上市近在眼前，而國內(nèi)團購網(wǎng)站拉手網(wǎng)的上市也已進入最后沖刺階段。

　　風投們可能上市即浮虧

　　10月29日，拉手網(wǎng)向美國證券交易委員會提交IPO文件，計劃在納斯達克上市，擬融資規(guī)模為1億美元，股票交易代碼為“LASO”。在IPO市場名氣并不太響亮的巴克萊資本將擔任此IPO的主承銷商。

　　業(yè)內(nèi)人士透露，拉手網(wǎng)曾和高盛、美林“深度接觸”，但這兩家投行因為不能保證發(fā)行成功而放棄承銷。

　　不過，現(xiàn)金流的緊張狀況已讓拉手網(wǎng)等不及。截至2011年6月30日，拉手網(wǎng)的累計虧損為4.742億元人民幣。

　　團購網(wǎng)站大肆鋪開線下廣告以及用包銷、倒貼的方式備受業(yè)內(nèi)詬病。以上半年數(shù)據(jù)計算，拉手網(wǎng)每獲得1元的營收，需要以約6.8元的虧損為代價。

　　值得注意的是，此次拉手網(wǎng)IPO募資額為1億美元，比其至今三輪私募融資中的最后一次(C輪融資)所募得的1.11億美元還要少0.11億美元。

　　拉手網(wǎng)面臨的考驗還不止這些。

　　雖然此次拉手網(wǎng)上市招股意向書中未披露此輪公開募股將發(fā)售多少股ADS，但有分析人士指出，如果按照互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一般公開發(fā)售15%-20%的股份計算，對拉手網(wǎng)的估值僅7億美元左右。而在2011年4月獲得C輪融資后，拉手網(wǎng)的估值約在11億美元左右。這意味著參與C輪融資的風投們很可能面臨上市即浮虧的結果。

　　據(jù)VentureWire此前報道，Groupon旗下的高朋網(wǎng)去年擬以約5億美元收購拉手網(wǎng)，但被后者拒絕。

　　團購網(wǎng)站或僅1%存活

　　即使拉手網(wǎng)成功IPO，其未來前景依舊存在不確定因素。

　　創(chuàng)新工場CEO李開復(微博)日前公開表示，如果不能解決目前存在的問題，即便成功IPO也很難改善目前團購企業(yè)的生存狀況，因為“錢還是會燒完的”。

　　不過他認為，若有企業(yè)能通過IPO融到很多資金，在錢燒完前找新的發(fā)展方向，“或有希望成為剩下來的1%”。

　　在過去的一年半時間內(nèi)，中國的團購可謂幾近瘋狂，數(shù)量多達數(shù)千家。不過，其中同質(zhì)化的價格競爭依然沒有實質(zhì)改觀，一線團購網(wǎng)站尚未通過不同的模式證明自己的附加價值。

　　團購導航網(wǎng)站團800發(fā)布的《第三季度團購消費觀察報告》顯示，9月份團購總銷售額比8月下降8%，這是整個行業(yè)首次呈現(xiàn)負增長局面。此外，團購網(wǎng)站裁員、倒閉的消息不絕于耳。

　　據(jù)第三方團購導航網(wǎng)站領團網(wǎng)統(tǒng)計，截至9月底，全國范圍內(nèi)已經(jīng)有1027家團購網(wǎng)站在激烈的競爭中關閉、退出團購市場。

　　開始明確盈利目標

　　相比一些競爭對手，拉手網(wǎng)或許已經(jīng)算是幸運兒。

　　另外一家高調(diào)喊出上市口號的團購網(wǎng)站是窩窩團，窩窩團早在今年5月就召開新聞發(fā)布會宣稱要在年底之前完成上市，預計融資額為2億美元。但是，窩窩團的上市似乎依然遙遙無期。

　　“拉手網(wǎng)上市后，第二家、第三家能上市的團購企業(yè)在哪里根本看不到。”有分析人士指出，雖然現(xiàn)在市況不好，但如果拉手網(wǎng)不緊隨Groupon上市并穩(wěn)固在國內(nèi)市場的位置，以后環(huán)境會“更兇險”。

　　李開復認為，目前團購行業(yè)有幾個急需解決的問題。首先是門檻問題；第二是要利用移動互聯(lián)網(wǎng)的特性，尤其是要和基于地理位置的服務相結合；第三是要平衡商家和用戶的利益，目前團購的模式是使用戶占盡便宜，很難得到商家的長期支持。

　　李開復舉例稱，如團購企業(yè)能推出一項服務，通過互聯(lián)網(wǎng)告訴用戶附近的團購商戶，可能會很受歡迎