改變雅虎從收購開始，這似乎成為了梅耶爾擔任雅虎CEO以來傳遞出的最明顯信號。

  雅虎董事會已通過“11億美元收購博客平臺Tumblr”的決議，如果屬實，這也意味著雅虎近年來最重磅的交易誕生了。但此次代價不菲的出手真的能讓這個發展了近18年的老牌互聯網公司擁有新生的活力嗎？

  Tumblr的價值：年輕的用戶有活力的社交平臺

  就在上周，雅虎CFO肯·古德曼（Ken Goldman）在一場行業大會上強調，雅虎要努力吸引更多18歲到34歲之間的年輕用戶，要讓公司重新變得酷起來。

  掂量掂量財報上顯示的50多億美元的現金。在收購價錢合適的創業公司里，既擁有一批忠實年輕用戶，同時又具有雅虎在社交網絡上所缺少的擁有影響力的平臺，Tumblr看上去是一個最好的選擇。

  創立于2007年的Tumblr作為一個簡潔且輕便式的博客平臺，成長表現一直不錯。除了幫助用戶更輕松地發布文字博客外，圖片和GIF格式的動態圖也是用戶生產的主要內容。通過建立關注鏈條，用戶可以在自己的動態信息流中看到他人的博客更新。而作為Tumblr主要收益來源的廣告也承載于動態信息流中。

  Tumblr的成長速度驚人。相關數據顯示，今年三月份，Tumblr的月活躍用戶約1.17億，去年同期僅為5800萬。手機端用戶相比去年的400萬，目前已達到1200萬。就在今年三月，Tumblr的博客數量超過1億，總帖子數超過446億。去年Tumblr收入達到1300萬美元，而今年的目標是有望超過1億美元。

  不過，雖然Tumblr擁有不錯的產品表現，但作為社交平臺，商業化能力依舊是產品面臨的最大門檻。

  此外，2011年，Tumblr以8億美元的估值融資8500萬美元。外媒稱，該公司若不能完成新一輪融資將面臨資金短缺的風險。同時，Tumblr CEO大衛·卡普（ David Karp）雖然一直想找一個像Facebook COO 桑德伯格那樣的人物，卻也始終未能實現。因此，對于Tumblr而言，11億美元賣給雅虎未嘗不是好的歸宿。

  用戶不滿 雅虎難道又將搞砸一個產品？

  對于這場收購，科技領域各方人士擁有各類不同的觀點。有創業者認為，按照雅虎目前的發展，收購10個Tumblr都不過分。

  看看大公司一系列成功或差點成功的收購：谷歌(微博)在2006年以16.5億美元收購YouTube，如果YouTube目前獨立上市，它的估值或許能達到500億美元；谷歌在2005年以5000萬美元收購Android，目前搭載該系統的設備激活數已經達到9億；雅虎在2006年欲以9億美元收購Facebook，如今Facebook的市值超過600億美元；谷歌曾經欲以5.5億美元收購Yelp，目前Yelp市值超過20億美元。

  那么雅虎對于Tumblr的收購真會如上述案例一樣，創造又一個業績上的奇跡嗎？不樂觀的人士同樣擁有自己的依據。

  回顧雅虎曾經的一系列收購，不少有前景的創新產品硬是砸在了這家老牌公司的手里：2005年，雅虎以3500萬美元收購圖片社交平臺Flickr，本來極有發展潛力的產品早已失去了應有的光彩；曾以1000萬美元收購內容分享服務Delicious，六年后，該產品的技術卻被雅虎底價賣掉；此后收購的MyBlogLog和Upcoming也是相繼被關閉。

  當年，Flickr被賣給雅虎后，用戶憤怒地威脅稱如果Flickr賣掉后將注銷賬號的呼聲還依稀在旁。如今，八年過后，這一幕又誕生在了Tumblr用戶身上。據外媒報道，已經有用戶開始聯名抗議，反對自己以后生產的內容將要成為雅虎的資產。

  年輕用戶對于雅虎的不認可正在成為雅虎收購Tumblr后面臨的第一道難題。雅虎需要用什么樣的實際行動向用戶證明自己對創新產品的運作能力？雅虎真能將Tumblr的用戶引導成雅虎產品的用戶嗎？這個問題的棘手程度或許比要求董事會通過收購這項決議更加困難。

  此外，Tumblr這樣一個慢熱性的社交平臺能回饋給雅虎多大的現實利益依舊是一個未解的答案。從商業化能力來看，雖然創造廣告收入是雅虎的強項，但雅虎是否真能幫助Tumblr完成商業化方面的飛躍也未有明確的方向。尤其到考慮到Tumblr用戶活躍度開始下降的現實情況。因此，收購廣告驅動型的社交產品要比收購那些付費企業產品的風險要至少大十倍。

  當然，Tumblr上所涌現的大量色情圖片問題也會讓雅虎難以處理。畢竟，這些圖片對于帶動Tumblr的流量有重要作用。而雅虎對于色情內容的寬容度要比Tumblr更加嚴格。

  雅虎轉型：收購真的是個好方法？

  盤點梅耶爾擔任雅虎CEO以來的收購交易已經涉及到不少于十個公司。因此有媒體評論稱，那些找不到A輪融資的創業公司終于有了新的歸宿，那就是賣給雅虎。

  位列收購名單中的這些公司包括：社交分享應用Stamped、視頻聊天平臺On The Air、內容分享工具Snip.it、移動推薦引擎Alik和Jybe、新聞內容精簡工具Summly、社交任務管理平臺Astrid、旅游獎勵工具MileWise、選舉產品GoPollGo以及一個本來要收購卻因政策原因被阻止的法國視頻網站Dailymotion。

  這些產品的收購金額都不高，畢竟它們在各自的領域都并非獨一無二，而且大部分只是獲得了種子輪融資。被收購后，這些產品也全都面臨被關閉的命運。

  雅虎看重它們的究竟是什么？最直接的答案：個性化的內容以及由此所能引發的個性化廣告收益。

  當雅虎以3000萬美元收購新聞閱讀應用Summly不到一個月，新版的雅虎新聞應用就通過接入Summly的內容提煉技術打造出個性化的新聞信息流。

  只有當用戶日常接觸到的內容是用戶真正喜歡并愿意與之互動時，產品的活躍度和黏性才能提升。雅虎需要這樣的產品和技術，那些真正能改變雅虎僵化的內容生產和展示形式的新生力量。

  但這個目標真的通過收購就能完成嗎？從有限的時間來看，這些收購所帶來的效益還并不明顯。甚至也還沒有聽到用戶的認同聲。

  七年前，9億美元收購Facebook，雅虎未能如愿。如今，11億美元砸下去，Tumblr能為雅虎帶來什么？一切看上去卻并不樂觀。

  改變雅虎從收購開始，但收購之后，雅虎卻在為自己設置更大的挑戰。某種程度上，這是梅耶爾孤注一擲的豪賭，壓上的是她入主雅虎以來所建立的聲譽和未來的任期。