一级片大奶子_色又黄又爽18禁免费视频_热久久久久久久_久久久精品一区二区_日韩av不卡在线播放_精品国内自产拍在线观看视频

私域電商軟件及相關增值服務提供商    

免費試用

京東還是劉強東的京東嗎?

2013-02-19|HiShop
導讀 在完成7億美元的第四輪融資后,京東商城的融資累計已經達到140億元人民幣,有關劉強東(微博)是否會失去京東商城控制權的擔憂進一步上升,就我個人的看法,這種擔憂至少在2013年仍然會是多余的。 ...

 在完成7億美元的第四輪融資后,京東商城的融資累計已經達到140億元人民幣,有關劉強東(微博)是否會失去京東商城控制權的擔憂進一步上升,就我個人的看法,這種擔憂至少在2013年仍然會是多余的。

  據我的粗略估算,劉強東目前可能仍然持有20%以上的京東商城股份,仍然為最大單一股東,仍然持有董事會半數以上席位。

  事實上,估算劉強東的真實股份是一件困難的事情。為了將問題簡單化,我們可以假定兩種最極端的情況:2010年以后的兩輪融資沒有增發股份,只涉及到原有股東的轉讓;2010年以后的兩輪融資不涉及原有股東轉讓,全部采取增發股份的方式。

  在計算之前,我還選擇2011年初作為一個可以確定的起點:當時在接受我的采訪時(相關采訪見《劉強東:下一個馬云(微博)?》),劉強東透露他和管理層仍然持有公司約50%的股份,而他個人持股約為1/3,在董事會9個席位中,他一個人持有5個。

  他當時對股份和控制權的態度是:必須保持對董事會和公司的絕對控制,否則寧愿將公司賣掉。按照這個邏輯,即便是在第一種情況下,他也不會轉讓股份,在有多種可選的方式時,他一定會傾向于不稀釋他和管理層股份的方案。

  截至2011年初,京東商城一共完成了今日資本等領投的前兩輪融資,金額為3,100萬美元,以及2010年先后分兩次從老虎基金得到1.5億美元,但這筆融資是后來公布的總計15億美元的第三輪融資的一部分。

  按照公開信息推測,15億美元的第三輪融資估值介于50億~100億美元之間,7億美元的第四輪融資估值在73億~110億美元之間。

  在第一種情況(即不增發)下:劉強東和管理的持股比例保持不變,董事會結構不變。

  截至2011年初,今日資本等前兩輪投資者和老虎基金一共持有約50%的股份,比照第三輪融資的估值,老虎基金這部分投資獲得股份介于1.5~3%之間,前兩輪投資人共持有47%~48.5%的股份,按當時50億~100億美元的估值,價值介于23.5億~48.5億美元,以3,100萬美元的初始投資計算,回報率達到75~155倍!

  因此,前兩輪投資人完全有動機套現部分股份,即便第三輪和第四輪投資人全部從他們手中購買股份,也綽綽有余,后兩輪融資所占股份介于21%~40%之間。而在這種情況下,劉強東和管理層的股份不會被稀釋,董事會席位結構也不用發生變化。

  在全部采取增發的情況下:劉強東持股仍然超過20%。

  在第三輪融資完成時,管理層的持股介于37~43%,劉強東的持股介于24~29%;在完成第四輪融資時,管理層的持股介于33~40%,劉強東介于22~27%。

  從絕對持股量上看,劉強東和管理層已經失去公司的控股權,但在那次接受我采訪時,劉強東曾表示他對董事會的控制比對股份的多少更看重,那么,在完全增發的情況下,在完成三四輪融資后,董事會席位可能由2011年初的9席(劉強東5席,老虎基金1席,前兩輪投資人3席),增加到12席(DST、安大略教師退休基金和沙特王國控股公司各1席)。

  這顯然不符合劉強東的“控制董事會”底線,最可能的情況是,前兩輪投資人將持有的3個席位中的一個或兩個轉給劉強東控制,這讓他仍然持有半數甚至多數的董事會席位,而對于早期投資人而言,幫助劉強東掌握公司可能對其更有利。此外,還有可能對各個董事會席位的投票權做出限定,來確保劉強東的控制。

  但另外一種可能性也非常大,即早期股東仍然持有兩個席位,劉強東持有6個 席位,早期的兩個主要股東便掌握了關鍵的決定權,就像當初在阿里巴巴的董事會席位中,馬云需要至少爭取到楊致遠或孫正義手中的一票一樣,這對所有投資人而言,也是一個安全閥門,而在大多數情況下,劉強東也只需爭取一個股東同意就可以繼續享有決策權,也算一個可以接受的“控制董事會”底線的變種,雖然相比之前已經受到一些限制。

  又或者,原有股東仍然持有3個席位,劉強東仍然為5個席位,這就意味著,劉強東必須爭取兩個外部股東,或者早期股東中占主要股份的那個的支持,才能確保自己的決策權。不過,考慮到早期股東套現部分股份的可能性非常大,因此他們至少失去一個董事會席位的猜測是非常有可能的,在失去一個席位的情況下,總席位變為11,劉強東為5個,又變為只需爭取一票外部支持的情況,這和前面劉強東擁有半數席位的效果是一樣的。

  考慮到在進行第三輪和第四輪融資時,京東商城管理層仍然擁有較高的股份比例,而且這些投資并非一次到位,而是從2010年一直延續到今,因此雖然絕對金額巨大,超過20億美元,但老虎基金、DST、安大略教師退休基金和沙特王國控股公司這些機構無法將談判籌碼一次發揮,再說它們中的大多數都很少以控制被投公司、甚至介入管理為偏好,所以,做出對劉強東的控制權有利的選擇,是非常有可能的。

  再說,對于京東商城這樣一家帶有嚴格的劉強東色彩的公司而言,確保劉強東在一種相對受監控的狀態下行駛公司控制權,對公司更有利,至少在當前時期是如此,這也是投資人的利益所在。

【本站聲明】 1、本網站發布的該篇文章,目的在于分享電商知識及傳遞、交流相關電商信息,以便您學習或了解電商知識,請您不要用于其他用途; 2、該篇文章中所涉及的商標、標識的商品/服務并非來源于本網站,更非本網站提供,與本網站無關,系他人的商品或服務,本網站對于該類商標、標識不擁有任何權利; 3、本網站不對該篇文章中所涉及的商標、標識的商品/服務作任何明示或暗示的保證或擔保; 4、本網站不對文章中所涉及的內容真實性、準確性、可靠性負責,僅系客觀性描述,如您需要了解該類商品/服務詳細的資訊,請您直接與該類商品/服務的提供者聯系。
主站蜘蛛池模板: 国产麻豆另类=aV|极品久久久久|桃花色综合影院|国产夜恋视频在线观看|美女=av免费在线观看|久久久国产一区二区三区四区 | 亚洲欧美又粗又长久久久|精品一区二区久久久|亚州精品在线视频|日韩国产成人精品|91=av导航|国产亚州精品视频 | 各处沟厕大尺度偷拍女厕嘘嘘|亚洲一区二区不卡视频|亚洲淫片|又黄又爽又色成人网站|999这里只有精品|免费国产乱理伦片在线观看 | 免费=av成人|無碼噴水國產高潮=aV|www.91麻豆|亚洲欧美视频一级|欧美一站二站|91在线日本 | 国产成人毛片在线视频|视频在线播放|91福利在线看|国产亚洲无|天堂一区二区三区在线|日韩精品一卡 | 久久国产毛片|成人午夜免费网站|久久久=av影视|男同性恋视频在线观看|欧美一级日韩一级|久草免费在线播放 | 国产精品成人**免费视频|亚洲免费在线播放视频|国产激情一级毛片久久久|99久免费精品视频在线观78|97dyy97影院理论片在线|日韩成人免费视频 | 一级影片在线观看|亚洲精品久久久久9999吃药|免费毛片wwwcomcn|91一级片|超碰人人精品|GOGO亚洲肉体艺术 | 亚洲精品=av中文字幕在线|九州影视在线免费|国产国产国产国产系列|免费在线高清=av|被老汉耸动呻吟双性美人|男女草逼视频 亚洲精品毛片一区二区|在线理论片|精品久久久无码中文字幕边打电话|久久久久久久|亚洲中文字幕无码第一区|亚洲欧美偷自乱图片 | 26uuu欧美一级|欧美日韩免费|女人被黑人躁得好爽视频|国产肉体XXXX裸体784大胆|四虎最新网址|欧美色v | 亚洲精品久久久久久无码色欲四季|成年人黄色=av|麻豆精品久久久久久久综合|亚洲国产日韩欧美在线|国产传媒懂得|亚洲综合色婷婷七月丁香 | 婷婷综合缴情亚洲狠狠|日日夜夜操视频|三级在线中文字幕|日本精品免费在线观看|日产国产亚洲精品系列|国产高欧美性情一线在线 | 成人极品影院|久久综合亚洲色hezyo国|www.在线视频|奇米777四色精品综合影院|土壤污染状况调查|人人草人人插 | 欧美在线视频三区|国产中文原创|日本午夜免费福利视频|国产色综合色产在线视频|综合国产精品|猫咪成人在线观看 | 国产精品第一页在线播放|久久精品人人人人人人|亚洲精品一区久久久久一品=aV|欧美7777|美女全身赤裸裸免费网站|在线视频三区 | 国产精品久久网站|欧美老熟妇=a=a=a=a=a=a|亚洲啊v在线|精品久久久免费|亚洲=aV无码专区在线观看成人|免费观看又色又爽又黄的崩锅 | 婷婷综合久久狠狠色99H|精品国偷自产在线视频99|999久久久无码国产精品|国产精品一区二三区|激情中文小说区图片区|国产亚洲日 | 野花社区WWW在线全网|久久在线观看|日本久操|久久黄色小说|亚洲=aV无码一区东京热久久|成人无码小视频在线观看 | gogo大胆少妇大胆艺术又|日本高清视频www|无码精品一区二区三区潘金莲|91综合精品|亚洲中文精品久久久久久|#NAME? | 少妇的肉体=a=a=a=a=a免费视频|在线视频一二三区|亚洲国产黄色大片|精品久久婷婷|裸体黑色丝袜18禁网站无风险|久视频在线播放 | 宅男噜噜噜66国产在线观看|色姑娘综合|99久久久国产精品日本久久区一|亚洲成人自拍网|国产亚洲精品第一综合另类|精品亚洲一 | 日韩免费v片在线观看|国产一区精品二区|777777在线视频观看|国产一区二区色|4438x五月|日韩精品一区二区在线视频 | 免费无码又爽又刺激=a片|爽爽影院免费观看|青青视频二区|少妇=av|久久国产操|#NAME? | 国产=a三级三级三级看三级|不卡中文|国产免费午夜福利757|h在线视频|熟女人妻=aV完整一区二区三区|J=aP=aN白嫩丰满人妻VIDEOS | 亚洲第一精品视频在线观看|欧美=a在线观看|免费国产美女爽到喷出水来视频|曰本三级在线|中文无码精品=a∨在线观看|在线观看日本黄色片 | 亚洲一级毛片免费观看|欧美韩日一区|WWW内射国产在线观看|奇米精品一区二区三区在线观看|99久久亚洲|国产成人精品亚洲线观看 | 少妇天天干|一本久道久久综合中文字幕|色哟哟国产成人精品免费|国产主播户外勾搭人xx|精品无人区无码乱码毛片国产|亚洲欧美中日精品高清一区二区 | 亚洲精品网站在线观看|国产精品美女久久福利网站|久久xxxx|亚洲精品精品|国产激情99|国产高清无码日韩一区 | 亚洲女人天堂在线|四虎福利影院|日韩视频在线观看视频|欧美日韩成人一区|黑人异族巨大巨大巨粗|超碰在线c=ao | 青青手机在线视频|18男女无套免费视频|国产亚洲1区2区3区|日韩欧美在线综合网|疯狂的欧美乱大交|www四虎 | 亚洲另类欧美综合久久|天天澡夜夜澡人人澡|最近免费中文字幕完整视频|精品bbwbbwbbwbbwbbwbbw|色婷婷五月另类综合视频在线|黄石第五季第9集回归 | 国产精品天干天干综合网|亚洲精品视频免费看|日本内射精品一区二区视频|亚洲日韩=aⅴ在线视频|美女1区2区3区|999久久 | 亚洲国产精品一区在线观看不卡|久久精品视频免费在线观看|米奇777超碰欧美日韩亚洲|国产一区二区视频在线观看免费|玩弄美艳馊子高潮秀色可贪|日本做暖暖xo小视频 | 精品人妻无码一区二区三区不卡|性欧美视频在线|99九色|99久久精品美女高潮喷水|国产午夜福利在线看|国产免费黄网 | 龙珠z国语版普通话免费播放|人妻阿敏被老外玩弄系列|久久露脸国语精品国产91|国产成人午夜精品影院观看视频|91视频一区二区|国产高清露脸孕妇系列 | 亚洲精品.www|亚洲精品无码久久久影院相关影片|欧美日韩视频网站|在线观看潮喷失禁大喷水无码|免费看一区二区成人=a片|亚洲国产高清不卡视频 | 亚洲综合中文网|www.=av免费观看|成人免费乱码大片=a毛片软件|男人操女人逼视频网站|国产精品99爱免费视频|蜜臀=av网址 | 亚洲国产一区在线观看|免费=a级伦费影视在线观看|日本在线不卡一区二区三区|91在线免费视频观看|俄罗斯=a级毛片|丁香五月开心婷婷综合中文 | 日韩性生活一级|日韩久久无码一区二区|欧美胖老太一级毛片|欧美精品一区二区精品久久|国产精品日韩在线观看|亚洲=av线=av无码=av岛国片 | 一区二区欧美视频|亚洲日本无码一区二区三区四区卡|少妇做爰α片免费视频网站|久久色精品|91午夜在线观看|久久久久久亚洲精品中文字幕 又大又紧又粉嫩18p少妇|国内精品自线一区麻豆|欧美h版在线观看|狠狠艹夜夜干|黄色影院在线播放|日日拍拍 | 日本最新免费二区|亚洲无人区一区二区三区|1769国内精品视频在线播放|色姑娘天天干|日本ssswww|国产vps毛片 |