一级片大奶子_色又黄又爽18禁免费视频_热久久久久久久_久久久精品一区二区_日韩av不卡在线播放_精品国内自产拍在线观看视频

私域電商軟件及相關增值服務提供商    

免費試用

京東還是劉強東的京東嗎?

2013-02-19|HiShop
導讀 在完成7億美元的第四輪融資后,京東商城的融資累計已經達到140億元人民幣,有關劉強東(微博)是否會失去京東商城控制權的擔憂進一步上升,就我個人的看法,這種擔憂至少在2013年仍然會是多余的。 ...

 在完成7億美元的第四輪融資后,京東商城的融資累計已經達到140億元人民幣,有關劉強東(微博)是否會失去京東商城控制權的擔憂進一步上升,就我個人的看法,這種擔憂至少在2013年仍然會是多余的。

  據我的粗略估算,劉強東目前可能仍然持有20%以上的京東商城股份,仍然為最大單一股東,仍然持有董事會半數以上席位。

  事實上,估算劉強東的真實股份是一件困難的事情。為了將問題簡單化,我們可以假定兩種最極端的情況:2010年以后的兩輪融資沒有增發股份,只涉及到原有股東的轉讓;2010年以后的兩輪融資不涉及原有股東轉讓,全部采取增發股份的方式。

  在計算之前,我還選擇2011年初作為一個可以確定的起點:當時在接受我的采訪時(相關采訪見《劉強東:下一個馬云(微博)?》),劉強東透露他和管理層仍然持有公司約50%的股份,而他個人持股約為1/3,在董事會9個席位中,他一個人持有5個。

  他當時對股份和控制權的態度是:必須保持對董事會和公司的絕對控制,否則寧愿將公司賣掉。按照這個邏輯,即便是在第一種情況下,他也不會轉讓股份,在有多種可選的方式時,他一定會傾向于不稀釋他和管理層股份的方案。

  截至2011年初,京東商城一共完成了今日資本等領投的前兩輪融資,金額為3,100萬美元,以及2010年先后分兩次從老虎基金得到1.5億美元,但這筆融資是后來公布的總計15億美元的第三輪融資的一部分。

  按照公開信息推測,15億美元的第三輪融資估值介于50億~100億美元之間,7億美元的第四輪融資估值在73億~110億美元之間。

  在第一種情況(即不增發)下:劉強東和管理的持股比例保持不變,董事會結構不變。

  截至2011年初,今日資本等前兩輪投資者和老虎基金一共持有約50%的股份,比照第三輪融資的估值,老虎基金這部分投資獲得股份介于1.5~3%之間,前兩輪投資人共持有47%~48.5%的股份,按當時50億~100億美元的估值,價值介于23.5億~48.5億美元,以3,100萬美元的初始投資計算,回報率達到75~155倍!

  因此,前兩輪投資人完全有動機套現部分股份,即便第三輪和第四輪投資人全部從他們手中購買股份,也綽綽有余,后兩輪融資所占股份介于21%~40%之間。而在這種情況下,劉強東和管理層的股份不會被稀釋,董事會席位結構也不用發生變化。

  在全部采取增發的情況下:劉強東持股仍然超過20%。

  在第三輪融資完成時,管理層的持股介于37~43%,劉強東的持股介于24~29%;在完成第四輪融資時,管理層的持股介于33~40%,劉強東介于22~27%。

  從絕對持股量上看,劉強東和管理層已經失去公司的控股權,但在那次接受我采訪時,劉強東曾表示他對董事會的控制比對股份的多少更看重,那么,在完全增發的情況下,在完成三四輪融資后,董事會席位可能由2011年初的9席(劉強東5席,老虎基金1席,前兩輪投資人3席),增加到12席(DST、安大略教師退休基金和沙特王國控股公司各1席)。

  這顯然不符合劉強東的“控制董事會”底線,最可能的情況是,前兩輪投資人將持有的3個席位中的一個或兩個轉給劉強東控制,這讓他仍然持有半數甚至多數的董事會席位,而對于早期投資人而言,幫助劉強東掌握公司可能對其更有利。此外,還有可能對各個董事會席位的投票權做出限定,來確保劉強東的控制。

  但另外一種可能性也非常大,即早期股東仍然持有兩個席位,劉強東持有6個 席位,早期的兩個主要股東便掌握了關鍵的決定權,就像當初在阿里巴巴的董事會席位中,馬云需要至少爭取到楊致遠或孫正義手中的一票一樣,這對所有投資人而言,也是一個安全閥門,而在大多數情況下,劉強東也只需爭取一個股東同意就可以繼續享有決策權,也算一個可以接受的“控制董事會”底線的變種,雖然相比之前已經受到一些限制。

  又或者,原有股東仍然持有3個席位,劉強東仍然為5個席位,這就意味著,劉強東必須爭取兩個外部股東,或者早期股東中占主要股份的那個的支持,才能確保自己的決策權。不過,考慮到早期股東套現部分股份的可能性非常大,因此他們至少失去一個董事會席位的猜測是非常有可能的,在失去一個席位的情況下,總席位變為11,劉強東為5個,又變為只需爭取一票外部支持的情況,這和前面劉強東擁有半數席位的效果是一樣的。

  考慮到在進行第三輪和第四輪融資時,京東商城管理層仍然擁有較高的股份比例,而且這些投資并非一次到位,而是從2010年一直延續到今,因此雖然絕對金額巨大,超過20億美元,但老虎基金、DST、安大略教師退休基金和沙特王國控股公司這些機構無法將談判籌碼一次發揮,再說它們中的大多數都很少以控制被投公司、甚至介入管理為偏好,所以,做出對劉強東的控制權有利的選擇,是非常有可能的。

  再說,對于京東商城這樣一家帶有嚴格的劉強東色彩的公司而言,確保劉強東在一種相對受監控的狀態下行駛公司控制權,對公司更有利,至少在當前時期是如此,這也是投資人的利益所在。

【本站聲明】 1、本網站發布的該篇文章,目的在于分享電商知識及傳遞、交流相關電商信息,以便您學習或了解電商知識,請您不要用于其他用途; 2、該篇文章中所涉及的商標、標識的商品/服務并非來源于本網站,更非本網站提供,與本網站無關,系他人的商品或服務,本網站對于該類商標、標識不擁有任何權利; 3、本網站不對該篇文章中所涉及的商標、標識的商品/服務作任何明示或暗示的保證或擔保; 4、本網站不對文章中所涉及的內容真實性、準確性、可靠性負責,僅系客觀性描述,如您需要了解該類商品/服務詳細的資訊,請您直接與該類商品/服務的提供者聯系。
主站蜘蛛池模板: 日韩一级片网站|#NAME?|国产在线可以看麻豆|亚洲高清免费视频|中文字幕内射无码制服剧情|伊人色综合九久久天天蜜桃 | 日韩精品三区|国产成人精品=a视频免费福利|色中色综合|国产成人精品一区二区三区四区|国产一级毛片精品完整视频版|国产字幕在线看 | 97成人超碰免|欧美综合视频在线观看|强被迫伦姧惨叫在线视频|亚洲=aV成人无码网站大全|91精选日韩综合永久入口|欧美精品一区二区三区高清=aⅴ | 国产一区二区三区怡红院|91自拍.com|国91精品久久久久9999不卡|久久精品国产精品亚洲艾草网|九色精品|亚洲一区二区综合 | 日日操夜夜撸|日本69xxxxxxxx|性欧美videos另类hd|日本一区二区三区久久久久久久久不|国产午夜福利精品一区|久久国产亚洲精品赲碰热 | 成人=av免费|欧洲-级毛片内射|国产精品亚洲а∨天堂网不卡|人人干美女|亚洲天堂国产精品|免费一级特黄 | 宅男噜噜噜66国产在线观看|色姑娘综合|99久久久国产精品日本久久区一|亚洲成人自拍网|国产亚洲精品第一综合另类|精品亚洲一 | 日韩精品三区|国产成人精品=a视频免费福利|色中色综合|国产成人精品一区二区三区四区|国产一级毛片精品完整视频版|国产字幕在线看 | www.成人69.com|欧美在线免费观看|国产亚洲精品久久久久无码|亚洲丰满熟女一区二区哦|天天干一干|日本在线视频www | 啊啊啊好爽啊|日韩性活大片|亚洲=aV日韩=aV综合在线观看|野花社区WWW在线高清观看|亚洲最黄视频|最新黄色=av | 黄网免费看|成人毛片观看|人妻精品久久无码专区涩涩|一个人在线观看www高清视频|草裙社区精品视频三区|亚洲精品乱码久久久久久金桔影视 | 精品视频在线一区二区在线|码亚洲中文无码=av在线|九九九国产精品成人免费视频|国产露脸对白88=av|天天艹日日干|中文字幕久久精品一二三区 | 99精品免费在线|能在线观看的一区二区三区|69国产盗摄一区二区三区五区|精品国产一二区|亚洲最新=av网址|日本丰满岳乱妇在线观看 | 人人干人人看|一二三四观看视频社区在线|精选=av|老少妇人妻无码专区视频大码|2015www永久免费观看播放|怡红院日韩 | 国产精品久久三区|三级网站在线看|色在线免费观看|小12萝裸体无码视频|性少妇xx|一级黄色大片视频 | www.超碰在线.com|日本在线观看无码不卡V|免费观看日本污污ww网站|一区2区|91福利区|国产精品久久久久久238 | 久久久久久久久久久久=av|少妇又白又嫩又色又粗|欧美日韩精品免费观看视一区二区|国产手机精品一区二区|伊人=av网|久久大香萑太香蕉=aV黄软件 | 1级黄色毛片|福利久久久|欧美又爽又大又黄=a片|国产精品拍自在线|中文字幕在线观看亚洲|国产日韩视频在线 | 天天干狠狠|欧美性受极品xxxx喷水|亚洲第2页|chinese乱子伦XXXXHD|色8久久精品久久久久久葡萄=av|青青草91在线视频 | 色综合天天综合高清网国产在线|国产精品九九九九|国产乱妇乱子|国产色情理论在线观看视频|久久影院精品|寂寞骚妇被后入式爆草抓爆 | 中文字幕中文字幕1区|www.久艹|阿v视频免费在线观看|日本三级免费|日本最新一区二区|久久九九爱 | 二区=av|ww交换夫妇xxxxcom|无码中文=av有码中文=av|日本高清无打码|久久青青操|精品乱码久久久久久久 | 91精品福利视频|午夜激情国产|国产=aV无码专区亚洲=aV琪琪|国产=aV无码专区国产乱码|一级片日本|久久久国产成人一区二区三区 | 牛牛碰在线视频|看黄色片一级片|日韩成人小视频|久爱视频免费在线观看|日本好好热视频|亚洲国产精品一区二区三区 | 日韩=av在线中文|三年片在线观看大全中国|日韩视频在线观看中文字幕|91在线看免费|免费人成在线观看视频无码|一个人看的视频www在线观看 | 扒开双腿吃奶呻吟做受视频|日本视频在线观看一区二区三区|国产欧美日韩精品在线一区|国产精品色婷婷亚洲综合看|午夜专区|亚洲人成人毛片无遮挡 | 日日操夜夜撸|日本69xxxxxxxx|性欧美videos另类hd|日本一区二区三区久久久久久久久不|国产午夜福利精品一区|久久国产亚洲精品赲碰热 | 高清中文字幕在线=a片|亚洲=aV日韩综合一区久热|品色堂永远的免费论坛|国产精品久久精品久久|国产视频中文字幕|亚洲精品国产综合 | 49vv亚洲|成人一级网站|九月婷婷人人澡人人添人人爽|国产精品69毛片高清亚洲|五月婷婷天堂|特黄=a级毛片免费视频 | 广东少妇大战黑人34厘米视频|日韩午夜在线|国产=aⅴ激情无码久久久无码|精品人妻无码一区二区三区色欲|日本阿v天堂|亚洲视频在线播放 | 亚洲欧美日韩精品综久久久久久|99热这里只有精品99|国产成人综合精品|无码人妻一区二区三区免费N鬼逝|无码人妻=aⅤ一区二区三区麻豆|69xx×在线观看 | 龙珠z国语版普通话免费播放|人妻阿敏被老外玩弄系列|久久露脸国语精品国产91|国产成人午夜精品影院观看视频|91视频一区二区|国产高清露脸孕妇系列 | 国产欧美一区二区三区在线|朋友的丰满人妻中文字幕|中文字幕乱伦视频|日韩黄色三级|台湾综合色|伊人影院久久 国产麻豆另类=aV|极品久久久久|桃花色综合影院|国产夜恋视频在线观看|美女=av免费在线观看|久久久国产一区二区三区四区 | 国产精品九九九九九九九|我征服了仪态端庄的物理老师|最新中文字幕在线|久久成人啪啪性教育|#NAME?|欧美大香线蕉线伊人久久 | 欧美G=aY男生露J自慰网站|亚洲国产一区二区三区日本久久久|成人久久|美女一级片视频|juli=a=ann无码丰满熟妇|亚洲特级黄色片 | 亚洲啪啪|麻豆视传媒短视频免费官网|成人啪啪178|一区二区三区四区高清精品免费观看|日本一区二区三区免费看|久草视频免费播放 | 色综合久久蜜芽国产精品|中国国产精品|国产黄色的视频|风间由美无打码在线观看|欧美日韩国产精品久久久久|最新中文字幕免费视频 | 国产精品久久久久久久小唯西川|日韩免费高清视频|亚洲另类自拍|黑森林精品=aV导航|日韩精品专区=av无码|高清精品久久 | 草草成人|精品综合视频|国产精品推荐精品|美国久久久久久|b=aoyu168成人免费视频|成人毛片网 | 久久99国产一区二区三区|99热这里只有精|护士做xxxxx免费看国产|色情一区二区三区免费看|亚洲天堂精品在线|欧美极品kenn=aj=ames喷水 | 日本欧美xxx|抖音奶片无罩子52秒回放|日韩福利=av|最好免费的高清视频剪辑软件|国产绳艺SM调教室论坛|黑人巨大精品欧美一区二区区 |