中國母嬰市場和垂直電商市場均處在大發展的時期，但身兼上述兩個概念的紅孩子運營卻并不順利。

　　蘇寧電器旗下電商平臺蘇寧易購收購主營母嬰產品的電商“紅孩子”一事，成為現實。

　　早報記者昨日獲悉，蘇寧易購定于今日下午宣布出資收購紅孩子，挺進母嬰電商領域。

　　24日下午4時，蘇寧易購執行副總裁李斌發布微博稱，“塵埃落定，明天（25日）注定是震驚電商行業的一天，對行業是大事，對消費者是大事，對蘇寧易購更是大事。”

　　此條微博隨后引發熱議，此前，媒體已得到蘇寧易購今日下午開發布會的消息，有業內人士據此分析，蘇寧易購定于今日宣布收購紅孩子，早報記者隨后從知情人士處證實了該消息。不過，該人士沒有透露收購價格，只是表示“價格合理，基本是投資方的歷年投入，沒有什么溢價”。

　　“不錯的收購時機”

　　當下適逢電商融資寒冬，處于虧損狀態的垂直B2C電商急于尋找出路。自從去年開始，坊間就曾有傳聞稱，紅孩子正在尋求融資或出售。今年7月，有媒體報道稱，蘇寧易購對紅孩子的收購洽談已進入財務審計階段，負責此項收購的為蘇寧電器上市公司的投資并購部門，此次收購蘇寧易購將擁有控股權，交易定于今年三季度完成。

　　蘇寧副董事長孫為民此前也曾公開表示，蘇寧已開始接觸一些垂直類的電商品牌，“電商資本市場的逐步變冷，為我們的投資、并購提供了一個不錯的時機。”

　　關于時機一說，孫為民未公開提及的一點是，蘇寧易購此前表示今年的銷售目標為200億元，但今年上半年僅完成53億元的銷售額，如果要想達成目標，收購似乎是一條捷徑。

　　瞄準中國龐大的母嬰市場，是個不錯的選擇，顯然有助蘇寧易購迅速擴大銷售規模。艾瑞咨詢數據顯示，今年上半年，中國母嬰網購市場交易規模超過200億元，預計全年將達610億元，約占中國網購市場的4.3%。換而言之，國內母嬰網絡購物市場將在下半年迎來新高峰。

　　時機不錯，討價還價是收購的題中之意。早在收購消息傳出的同時，一位據稱是紅孩子離職高管者在接受媒體采訪時稱，蘇寧不可能收購紅孩子，一則紅孩子連續幾年業績以50%~60%的速度在下滑，且虧損率極高；二則創始人一個人都沒了，運營經驗名存實亡。另有業內人士給出“結論”——除非紅孩子以3000萬美元的價格“賤賣”，否則蘇寧沒有理由收購紅孩子。

　　創始管理層悉數淡出

　　但紅孩子，似乎與狂飆突進的垂直電商市場走進了不同的軌道。

　　今年年中，接連被曝套牢投資者、正在尋求出售等消息之后，紅孩子副總裁劉穎接受媒體采訪時稱，紅孩子2011年銷售額為15億元，處于虧損狀態，仍處于母嬰行業B2C第一的位置。此前，紅孩子首席執行長徐沛欣曾披露，2010年，紅孩子的銷售額為15億元，2009年，銷售額為20億元。若上述言論均屬實，則意味著，紅孩子2011年銷售額與2010年持平，較2009年下降25%。

　　公開資料顯示，2004年3月，紅孩子公司在北京成立。起初，紅孩子注冊資本為200萬元人民幣：徐沛欣和郭濤各自出資40萬元人民幣；李陽、楊濤各自出資60萬元人民幣。2007年，郭濤因另外的創業機會離開紅孩子。2008年，李陽被VC驅逐出紅孩子。2011年1月，紅孩子執行總經理楊濤以“長期休假”的方式離職。而剩下的惟一一位創始人徐沛欣則被傳已淡出紅孩子的管理。

　　既如此，為何蘇寧易購執意出手？

　　蘇寧易購內部人士曾稱，收購紅孩子主要看重其對母嬰產品供應鏈的管理。該人士說，紅孩子目前團隊架構完整，在采購、客戶運營模式上，可供蘇寧易購學習。

　　電子商務專家魯振旺稱，紅孩子對蘇寧易購能形成很好的互補，“母嬰人群是進軍大百貨的窗戶”。

　　收購紅孩子之后，蘇寧易購與京東商城等競爭對手又多了一個較量領域。今年5月，京東宣稱其母嬰頻道3月銷售額突破1億元，成為中國母嬰B2C行業第一。去年11月，當當網首席執行長李國慶公開表示，當當母嬰類商品月銷量達3000萬元，增長率超過300%，已經超越了紅孩子；今年6月，當當網稱其母嬰業務月銷量破1億元。

　　創投惹的禍？

　　值得一提的是，此前有媒體報道稱，在蘇寧易購之前，紅孩子曾經與豪賭中晚期電商的老虎基金進行過接洽，不過，在盡職調查階段，老虎基金不滿紅孩子虧損及用戶等數字，最終沒有參與投資。此后，紅孩子董事會又與萬達集團進行過接洽，這次要談的是出售，但雙方最終并未達成協議。外界評價稱，紅孩子由于創始人相繼離開，內部管理混亂，VC的強勢既是造成紅孩子創始人離職的原因之一，也是紅孩子境況如此不堪的原因之一。

　　根據部分媒體披露的資料，2005年11月，北極光和風險投資基金NEA對紅孩子第一輪共投入250萬美元。2006年，北極光和NEA追加二輪投資共300萬美元。2007年8月，紅孩子傳出引入第三輪2500萬美元融資的消息。進入2010年以后，紅孩子又多次傳出融資消息。