自09年以來，當當、京東、凡客誠品等國內B2C網上商城陸續傳來上市的計劃，可是這么久過去了，這些企業仍沒有一家有確切的上市時間表。日前，據納斯達克公開披露的信息，我國服裝類電子商務網上商城麥考林已向其提出IPO申請文件，擬籌資約8000萬美元，成為國內B2C一線公司上市進程中殺出的一批黑馬。這也是中國電子商務企業首次在美國資本市場進行IPO。

麥考林業績曝光

近年來在服裝B2C領域中嶄露頭角的麥考林成立于1996年，除了網站、郵購的線上模式外，也具備部分實體線下渠道。根據麥考林向美國證監會提交的招股書顯示，此次將發行合計1174 .29萬份美國存托股票（ADS），以中間價9美元計算，可能募資7550萬美元。

一位投資界人士向記者表示，特別是在紅杉資本接盤后，麥考林短時間內實現了爆發性增長。“或許在全國范圍內還沒有當當、凡客出名，但其實力已算是在B2C企業的第一陣營中了。”

隨著招股書曝光，麥考林的經營業績第一次暴露在公眾面前。內容顯示，麥考林營業規模在2009年取得了飛速增長，第四季度更達到營收6070萬美元的最高記錄，同比增長78%，環比增長49%。

不過這凌厲的態勢并沒有延續太久，今年一季度麥考林銷售收入為4926萬美元，出現了19%的季度下降，二季度則恢復到了5877萬美元。

修煉“平衡”功夫

從招股書看，年銷售額超過10億元的麥考林可圈可點，網購、郵購和門店零售三大渠道同時“開花結果”，且除了自有品牌貢獻近70%的銷售額外，其他家居及配飾產品亦有所貢獻。但一些B 2C企業的常見問題亦暴露無遺。例如今年二季度銷售額同比增長37%，成本卻同比增長了44%，且大多數花在了廣告投放上。

“基本都是奔著上市去的，但目前國內B2C行業都存在這個問題———除了銷售額很大，其他數字還不夠漂亮，特別是成本和利潤率。” 深圳一家珠寶類B2C企業負責人昨日向記者表示，B2C企業需要大量資金進行宣傳來維持銷售規模，同時大部分資金要用于貨品的輪轉。“無論涉及那個細分銷售類別，都要在‘平衡’上下功夫。”

上市前夜，麥考林正極力修煉自己的平衡工夫。但輿論并沒有給予太多肯定的聲音，諸如“高層離職”、“退貨率高”、“店面數未達預期”、“一心上市對業務質量置若罔聞”的聲音始終縈繞著麥考林，麥考林方面則多以上市靜默期為由不予置評。