杭州跨境電商綜試區(qū)總體方案形成 已上報國務院

　　據(jù)了解，浙江商務研究院院長張漢東透露，杭州跨境電商綜試區(qū)的總體方案已經形成，目前，杭州已經報給浙江省，浙江省已經上報國務院，該做的各項準備工作已經做好，至于何時能夠獲批，現(xiàn)在還無法預計。

　　按照計劃，杭州試圖經過3~5年的改革試驗，把跨境電子商務綜合試驗區(qū)建設成以“線上集成+跨境貿易+綜合服務”為主要特征的全國跨境電子商務創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新中心、服務中心和大數(shù)據(jù)中心。

　　A股市場上，可關注小商品城、生意寶、浙江東方、恒生電子等。

　　小商品城：業(yè)績符合預期，關注一期東擴進度

　　業(yè)績符合預期

　　2015年1季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.51億元，同比下降6.75%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤1.22億元，同比增長5.15%，其中歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為0.97億元，同比下降6.21%。1季度的EPS為0.04元，業(yè)績符合預期。

　　費用下降，投資收益增加

　　報告期，公司的毛利率水平由上年同期的54%下降為53.34%，毛利減少了3,800萬元。在毛利下降的情況，公司凈利潤下降的幅度與收入下降相當，主要是由于：

　　第一，銷售費用+管理費用合計較上年同期減少了0.49億元，其中管理費用減少了0.35億元，主要系費用性稅金同比減少2,538.5萬元，市場促繁榮以及聘請中介機構等費用同比減少1,546萬元。

　　第二，投資收益增加了0.15億元，主要系稅后分紅同比增加1,122.2萬元，按權益法計提的投資收益同比增加450.6億元。

　　期待下半年開業(yè)的一期東擴項目超預期

　　一期東擴項目位于國際商貿城一區(qū)市場東面，項目總用地面積81,492平方米，項目總建筑面積為215,422平方米，其中：地上建筑面積106,656.1平方米，地下建筑面積108,765.9平方米。

　　目前該項目正在進行土石方工程，已完成地下二層，計劃于2015年10月建成投入使用，預計屆時將在目前定價基礎上加上市場化比重。

　　維持買入評級

　　預計，2015-2017年EPS為0.27元、0.50元和0.69元。我們認為，通過對客戶結構的提升和租金收取方式向更靈活的方向轉變，市場經營主體的發(fā)展速度和租金市場化體系的建立將進入一個更加良性的循環(huán)。

　　15年下半年將投入使用的一期東擴項目有望使公司在租金收取方式上有新的突破。另外，考慮到公司目前正在加速實體市場與網上市場融合，伴隨著依托線上和線下大數(shù)據(jù)的電商生態(tài)圈和金融生態(tài)圈的逐步建立，公司將實現(xiàn)華麗轉身，未來市場空間巨大，我們維持買入評級。

　　總體而言，涉及綜合實驗區(qū)所歸納的六體系兩平臺等，都會在總體方案中得到體現(xiàn)。

　　張漢東表示，發(fā)展跨境電商，確實遇到通關難、退稅難、結匯難這些問題，這些內容已經形成在杭州跨境電商綜試區(qū)的總體方案總體方案當中，但是由于目前總體方案還沒有得到國務院的正式批準，還不能對外公開。他還表示，2015年，浙江省把推進跨境電子商務發(fā)展作為外貿轉型升級的重要突破口，打算建立20家省級跨境電子商務園區(qū)，新設10家省級公共海外倉，培育100家跨境電子商務重點企業(yè)，培訓200家跨境電子商務企業(yè)，從業(yè)人員累計達3000人。