無錫尚德：身影黯然

　　教訓：2011年10月11日，無錫尚德股價跌至2.47美元，市值4.5億美元，較最高時蒸發140億美元。核心競爭力、核心資源才是競爭根本。

　　無錫尚德于2005年12 月首次公開上市，成為第一個在紐約股票交易市場成功上市的中國民營企業。他們生產的多晶硅薄膜太陽電池，是太陽能設備的重要組件，代表了綠色、科技的發展方向。在“全球變暖”的概念恐慌中，無錫尚德受到了資本的熱烈追捧，股價一度高達86美元，市值145億美元，成為僅次于百度的明星企業。

　　然而，在經歷與資本市場的短暫蜜月后，無錫尚德股價一路下滑，截至2011年10月11日，股價跌至2.47美元，市值4.5億美元，令人瞠目結舌地蒸發了97%！140億美元就這樣灰飛煙滅。

　　究其原因，一言以蔽之：沒有核心競爭力。

　　光伏產業，雖然號稱高科技，但真正有技術含量的部分，在于上游的切硅片等基礎部分，這些生產牢牢掌握在美國、韓國的企業手里。無錫尚德更像是一個組裝高科技零件的加工廠，雖然比一般的加工廠更需要技術，但核心競爭力終究不在自己手里。當國內常州天合、中電電氣等企業開始一擁而上時，市場瞬間變為慘烈紅海。屋漏偏逢連夜雨，為了搶占市場份額而擴大產能后，又趕上金融危機，各國政府減少了對太陽能的補貼，相較于火電成本高昂的太陽能，只留下黯然的陰影。

　　博客網：巨頭擠壓

　　教訓：兩輪融資1050萬美元，被揮霍殆盡。

　　第一，錢要省著花，即便花也要放在可行的方案上；

　　第二，不要小看巨頭們的后發優勢。

　　002年，方興東創建博客中國，之后3年內網站始終保持每月超過30%的增長，全球排名一度飆升到60多位。并于2004年獲得了盛大創始人陳天橋和軟銀賽富合伙人羊東的50萬美元天使投資。2005年9月，方興東又從著名風險投資公司GraniteGlobal Ventures、Mobius Venture Capital、軟銀賽富和Bessemer Venture Partner那里融資1000萬美元，并引發了中國Web2.0的投資熱潮。

　　隨后，“博客中國”更名為“博客網”，并宣稱要做博客式門戶，號稱“全球最大中文博客網站”，還喊出了“一年超新浪，兩年上市”的目標。于是在短短半年的時間內，博客網的員工就從40多人擴張至400多人，據稱60%~70%的資金都用在人員工資上。同時還在視頻、游戲、購物、社交等眾多項目上大把燒錢，千萬美元很快就被揮霍殆盡。博客網自此拉開了持續3年的人事劇烈動蕩，高層幾乎整體流失，而方興東本人的CEO職務也被一個決策小組取代。到2006年年底，博客網的員工已經縮減恢復到融資當初的40多人。

　　其實，2006年末，以新浪為代表的門戶網站的博客力量已完全超越了博客網等新興垂直網站。隨后，博客幾乎成為任何一個門戶網站標準的配置，門戶網站輕而易舉地復制了方興東們辛辛苦苦摸索和開辟出來的道路。

　　PPG：死于人禍

　　教訓：三輪融資4600萬美元被變相轉移。創業的目的之一是賺錢，但不能僅僅是賺錢，PPG的失敗再一次證明，在企業經營中，人是多么重要的因素。

　　PPG，2005年10月成立，業務模式是通過互聯網售賣襯衫。輕資產、減少流通環節的概念，加上狂轟亂炸的電視、戶外廣告，迅速讓PPG建立起市場領導者的地位，滿世界都是“Yes! PPG”的廣告語和吳彥祖自信的微笑。

　　2006年第三季度，PPG獲得了TDF和集富亞洲的第一輪600萬美元的聯合投資。2007年4月，PPG獲得了第二輪千萬美元的投資，除了第一輪的TDF和集富亞洲追加投資之外，還引入了凱鵬華盈，它是美國最大的風險投資基金。

　　2007年年底，三山投資公司擊退其他競爭對手，向PPG注資超過3000萬美元。　 2008年，PPG模式出現了凡客誠品、優衫網、CARRIS等幾十家模仿者，PPG不但丟掉了行業老大的地位、官司纏身、高管流散，更傳出創始人李亮卷款潛逃一說。

　　PPG失敗的真正原因：創始人李亮表面上是做電子商務，但配套的物流、倉儲都是自己的公司，或間接與他有關，他不停地向這些公司打錢，投資人的錢作為費用變相進入他自己的名下。錢轉移光了，李亮也沒了。他從一開始就是有預謀、有準備地圈錢，他很聰明、勤奮，執行力也夠，但就是出發點不純。

　　億唐：無錢過冬

　　教訓：兩期5000萬美元融資，只剩下空殼。錢再多，也得省著花，不然，花光錢就熬不過冬天。

　　1999年，第一次互聯網泡沫破滅的前夕，剛剛獲得哈佛商學院MBA的唐海松創建了億唐公司，其“夢幻團隊”由5個哈佛MBA和兩個芝加哥大學MBA組成。

　　憑借誘人的創業方案，億唐從兩家著名美國風險投資DFJ、SevinRosen手中拿到兩期共5000萬美元左右的融資。

　　億唐宣稱自己不僅僅是互聯網公司，也是一個“生活時尚集團”，致力于通過網絡、零售和無線服務創造和引進國際先進水平的生活時尚產品，全力服務所謂“明黃e代”的18～35歲之間、定義中國經濟和文化未來的年輕人。

　　億唐網一夜之間橫空出世、迅速在各大高校攻城略地，在全國范圍快速“燒錢”：除了在北京、廣州、深圳三地建立分公司外，億唐還廣招人手，并在各地進行規模浩大的宣傳造勢活動。2000年年底，互聯網的寒冬突如其來，億唐錢燒光了大半，仍然無法盈利。此后的轉型也一直沒有取得成功，2008年億唐公司只剩下空殼，昔日的“夢幻團隊”在公司燒光錢后也紛紛選擇出走。