一级片大奶子_色又黄又爽18禁免费视频_热久久久久久久_久久久精品一区二区_日韩av不卡在线播放_精品国内自产拍在线观看视频

私域電商軟件及相關增值服務提供商    

免費試用

唯品會資金周轉期的負數:延遲向供應商付款

2012-04-01|HiShop
導讀3月23日,品牌折扣電商 唯品 會(VIPS.NYSE)登陸紐交所,收盤價為5.5美元,較發行價跌15.38%。至3月28日收盤,股價為4.5美元,再跌去近兩成。 唯品會的股價表現,讓期待中概股回暖的人士希望落空,可能電商圈內尤其感到心寒。此前,赴美上市的電商股當當網...

3月23日,品牌折扣電商唯品會(VIPS.NYSE)登陸紐交所,收盤價為5.5美元,較發行價跌15.38%。至3月28日收盤,股價為4.5美元,再跌去近兩成。

唯品會的股價表現,讓期待“中概股”回暖的人士希望落空,可能電商圈內尤其感到心寒。此前,赴美上市的電商股當當網和麥考林2011財年的業績同時變臉:當當網2011年的營業收入為36.19億元,同比增長59%,凈利潤從2010年0.31億元的微利變成2.29億元的虧損;麥考林2011年營業收入2.18億美元,較2010年的2.28億美元略有下滑,凈利潤從盈利444.4萬美元變為虧損3326.3萬美元

公司經營舉步維艱,資本市場又在寒冬,PE、VC等“供血者”對電商出手謹慎,當此情景,大量電商日漸重視營運資金的運作效率,力求少花錢多辦事。而唯品會的財務指標中,一項“負數”的指標也讓人感興趣。

在唯品會路演材料中,管理層是這樣強調公司對運營資金要求低、資金周轉快的優勢:“由于庫存預付的保證金低、賣不出的商品可以退給供應商、庫存周轉快,使得唯品會對運營資金的要求比較低,資金周轉快,資金周轉期(=庫存周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數)在縮短,2009、2010、2011年分別為67天、8天、-14天。”

“-14天”可不簡單,這意味著,在向供應商付款之前,唯品會已經將庫存商品銷售出去并收清貨款,甚至可能從供應商那里享受到及早付款的折扣優惠,這與傳說中的“類金融”非常相似,零售商可以占著供應商的錢來做生意。唯品會2011年運營層面虧損3300萬美元,但是經營性活動產生了130萬美元凈現金流,這是重要原因。如果一直能照此辦理,隨著唯品會銷售規模的放大,其對供應商占用的資金會像滾雪球一樣越滾越大,可以有力舒緩運營虧損對資金鏈的壓力。

唯品會資金運營的效率提升,因素很多,比如,其創業初和供應商合作時,需要向其供應商繳納10%-15%的貨品抵押費用,待合作關系穩定,可以不繳納貨品抵押費用,而是采用代銷模式,即擁有對供應商退貨的權利,一款產品銷售3至5天后即下架,剩下的存貨可以退回。其中,應付賬款周轉天數的增加至為關鍵,從2010年的58天延長到2011的96天。可相互比照的數據是,唯品會2011年實現營收為2.27億美元,同比增長597.1%,應付賬款從830.4萬美元增加到8802萬美元,增長超過10倍!

零售商可以獲得較有利的賬期,一般最直接的解釋是兩類:一種是與供應商談判的話語權提升;一種是現金短缺,只能盡量延長支付期。唯品會毛利提升很快,從2010年的9.8%上升到19.1%,主要原因在于唯品會和越來越多品牌商直接建立合作關系(2009-2011年分別為:76家、411家、1075家),致使采購成本下降。從這個角度來說,唯品會的談判地位多有利值得存疑,更何況,2.27億的銷售額攤到超過1900個品牌,就單個品牌來說,平均生意規模并不大,賣不掉的庫存自己拿回家,究竟有多少供應商愿意再等上好幾個月才能拿回錢?

有好事者發現,唯品會的現金及現金等價物抵消掉銀行貸款后,其現金流僅為3224萬美元,以2011年的運營費用為1.5億美元計算,其現有的凈現金額度僅能維持其兩個半月的運營,這不禁讓人揣測,唯品會2011年那么好的賬期表現,是不是供應商施予援手的權宜之計?所謂的運營資金要求低,是否具有可持續性?如果資金周轉慢下來,且盈利狀況不能迅速改善,那么,運營性活動產生的凈現金流又會轉負,重新陷入到“失血狀態”,那時候又到哪里找錢去?

事實上,只要商業模式、市場地位、運營效率等條件匹配,企業可以走“負資金周轉期模式”,比如,團購模式就有著明顯的現金運營優勢,可是,一旦業務層面無法盈利,長期終不免陷于“失血”的困境。

比如,2011年麥考林資金的運作效率略有提升,2010年的存貨為3581萬美元,2011年為3138.6萬美元,應收賬款(包括關聯方的應收賬款)、應付賬款分別從1114.9萬、583.9萬美元降低到891.6萬和472.4萬美元,如果統一以銷售收入為周轉額,套用“資金周轉期=庫存周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數”的公式,資金周轉期從2010年的66.6天下降為59.5天,但是,這種改善與巨額虧損相比,杯水車薪,而麥考林在2011年將8600萬美元的現金及現金等價物耗去了一半多,如今只有4000萬美元。

更糟的是,寒冬之下,有些電商資金周轉的速度還慢下來了。以當當網為例,其存貨從2010年的8.97億元增加到2011年的15.83億元,應收賬款、應付賬款分別從0.18億元、8.66億元增加到0.67億元和14.86億元,資金周轉期就從2010年的6.8天上升到2011年16.6天,所幸,當當網依然手持現金為13.72億元。

如果電商們不能實現盈利的“由正轉負”,即便有唯品會這樣“-14天”的資金周轉期,仍然會在這個冬天中死去,正在成片倒下的團購網站是最好的證明。

【本站聲明】 1、本網站發布的該篇文章,目的在于分享電商知識及傳遞、交流相關電商信息,以便您學習或了解電商知識,請您不要用于其他用途; 2、該篇文章中所涉及的商標、標識的商品/服務并非來源于本網站,更非本網站提供,與本網站無關,系他人的商品或服務,本網站對于該類商標、標識不擁有任何權利; 3、本網站不對該篇文章中所涉及的商標、標識的商品/服務作任何明示或暗示的保證或擔保; 4、本網站不對文章中所涉及的內容真實性、準確性、可靠性負責,僅系客觀性描述,如您需要了解該類商品/服務詳細的資訊,請您直接與該類商品/服務的提供者聯系。
主站蜘蛛池模板: HD性丰满白嫩白嫩少妇=aV|免费成人黄色大片|久久精品中文字幕|久久无码国产专区精品|欧美=a∨|91精品一久久香蕉国产线看观看软件 | 无码国产精品一区二区VR|欧美精品亚洲精品日韩专区v=a|欧美xxx久久|黄在线观看免费|国产草草草|7777kkk亚洲综合欧美网站 | 亚洲=aV香蕉一区区二区三区|国产乱子轮XXX农村|新婚少妇初尝禁果|香港三日本三级少妇三级99|漂亮的女老板国产三级|国产九九九 | 女同互慰高潮呻吟免费播放|精品视频在线99|国产美女视频免费的|国产另类ts人妖高潮|欧美黄色片免费观看|一起操视频在线观看 | 青青草日韩|亚州=aⅤ中文=aⅴ无码=aⅴ|日本免费=a∨片免费|久久久亚洲=aV无码精品一区|热久久亚洲|农村妇女毛片精品久久久 | 老司机67194精品线观看|激情久久久|九九热视频在线播放|乱人伦人妻精品一区二区|欧美一区二区三区影视|日本高清不卡在线观看 | 黄色网址免费在线观看|蜜臀=av夜夜澡人人爽人人桃色|极品少妇XXXXⅩ另类|国产成人一区二区无码不卡在线|亚洲无线视频|九九久久精品国产=aV片国产 | 丝袜美腿一区二区三区在线观看|91手机在线视频|无套内内射视频网站|亚洲国产精久久久久久久|午夜丰满少妇性开放视频|性大毛片视频 | 日韩大片免费观看|成年免费在线视频|精品美女一区二区|不卡在线一区二区|波多野结衣绝顶大高潮|成人精品久久日伦片大全免费 | #NAME?|国产成人免费高清视频|牛牛=a级毛片在线播放|黄晓明蒋欣新剧《潜行者》|国产成人艳妇=a=a视频在线|91久久精品www人人做人人爽 | 免费观看亚洲|日韩精品色呦呦|综合色婷婷|国产69精品久久久久毛片|黑人操亚洲女人|在线无码视频观看草草视频 | 中文字幕在线观看视频www|在线视频网站WWW色|91啦国产|国产社区精品视频|91毛片免费观看|国产一区二区黑人欧美xxxx | 国产在线专区|一本一道=av中文字幕无码|天天干天天看天天操|992tv成人免费影院|精品午夜福利在线视在亚洲|国产成人精品午夜福利2021 | 男女日批免费视频|九九免费观看全部免费视频|日韩精品免费一区二区夜夜嗨|中文字幕在线播放第一页|中国少妇xxxx|欧洲人体超大胆露私视频 | 亚洲欧美一|欧美=aⅴ视频|青青草国产免费|黄色毛片久久久久久久久久久|精品久久久久中文字幕日本|一边摸一边做爽的视频17国产有奶水 | 99爱在线免费观看|亚洲日韩欧美精品国产|色婷婷偷拍|日本人jizz亚洲人|国产在线线精品宅男网址|午夜内射中出视频 | 嗯嗯嗯在线观看|亚洲国产欧美日本视频|国产成人综合色就色综合|国产精品自拍500|国产精品91一区二区三区|免费黄色成人 | 国产=a三级三级三级看三级|不卡中文|国产免费午夜福利757|h在线视频|熟女人妻=aV完整一区二区三区|J=aP=aN白嫩丰满人妻VIDEOS | 久久久久高潮毛片免费全部播放|精品国产一区二区三区久久狼黑人|7878视频在线观看|国产日韩精品视频一区二区三区|#NAME?|91p九色成人 | 丁香五月好婷婷深深爱|欧美、另类亚洲日本一区二区|www.com国产|免费观看又色又爽又湿的视频软件|国产一级生活片|一级黄色故事片 | 在线视频免费观看爽爽爽|午夜视讯|国产传媒在线视频|综合国产一区|#NAME?|777午夜精品 | 国精产品W灬源码1688伊在线|在线观看肉片=aV网站免费|黄色生活毛片|免费看=av网页|亚洲色欧美国产综合|国产青青操 | 国产精欧美一区二区三区|欧美大穴|精品视频9999|男人边做边吃奶头视频|www九九热|日本午夜在线亚洲.国产 | 天堂在线.www天堂在线资源|日日日综合网|#NAME?|国产午夜影视大全免费观看|黄色91网站|91重囗 | 性开放少妇xxxxⅹ视频蜜桃|成人深夜福利视频在线观看|依人久久久|葵司在线视频|不卡视频在线|免费看黄色大片 | 97久久精品人人澡人人爽|亚洲人成图片小说网站|99久久精品毛片免费播放高潮|夜夜操网站|三区在线|69看片 | 伊人伊成久久人综合网|99久久精品无免国产免费|亚洲精选免费视频|自拍偷拍综合|欧美人禽交zozozo视频|久久久久女人精品毛片九一韩国 | 国产777精品精品热热热一区二区|欧美国产日韩在线播放|成人黄色在线观看视频|久久成熟|在线观看免费视频一区二区三区|欧美精品网址 | 免费=av网址在线|97综合视频|色视频一区二区三区|色天堂视频|欧美美女一级视频|XXX少妇厨房XXX乱 | 77777五月色婷婷丁香视频|亚洲精品国产偷五月丁香小说|国产一级黄色大片|亚洲成色777777在线观看影院|四虎成人网|四虎院影亚洲永久 | 东北寡妇特级毛片免费|99热精品国产一区二区在线观看|亚洲=aV永久纯肉无码精品动漫|国产成人一区二区三区|午夜=av一区二区|久久久久久久久久久动漫 国产1区在线观看|四房播播成人社区|嫩草影视亚洲|免费毛片在线不卡|久久亚洲精品国产一区最新章节|911免费看片 | 午夜免费啪视频在线体验区|亚洲成本人片无码免费|亚洲=av成人无码网站色优|自拍偷拍第1页|久久精品性一区区裸体艺术|久久久久亚洲=av成人动图 | ch=aopeng在线观看|成人综合区一区|#NAME?|无遮挡又色又刺激的女人视频|#NAME?|日韩精品乱码=av一区二区 | 亚洲第一区在线观看|性欧美大战久久久久久久安居码|天天干夜夜春夜夜爽|色视频2|成人爽=a毛片免费啪啪红桃视频|极品少妇小泬50PTHEPON 91成人毛片|#NAME?|亚洲视频1区2区3区4区|国产思思99re99在线观看|激情春色|国产一区二区三区四区在线观看 | 吃奶大尺度无遮挡激情做爰|成人公开免费视频|日本娇小枯瘦xxxx|超碰95在线|精品伦理一区二区三区|久久国产精品区 | 久久精品国产91|精品不卡高清视频在线观看|毛片网子|操操操日日日|国产福利一|中文字幕色欲=aV亚洲二区 | 欧美G=aY男生露J自慰网站|亚洲国产一区二区三区日本久久久|成人久久|美女一级片视频|juli=a=ann无码丰满熟妇|亚洲特级黄色片 | 亚洲欧美日韩精品综久久久久久|99热这里只有精品99|国产成人综合精品|无码人妻一区二区三区免费N鬼逝|无码人妻=aⅤ一区二区三区麻豆|69xx×在线观看 | 亚洲精品久久国产精品|亚洲三区精品|麻豆精产一二三产区|午夜嫩草嘿嘿福利777777|亚洲日本久久|亚洲中文无码永久免弗 | yell视频在线观看免费|www.三级影片.com|午夜啪啪片|色爱亚洲|顶级欧美熟妇高潮xxxxx|紧缚调教一区二区三区视频 | 国产一级=a特黄大片做受在线|亚洲精品屋V一区二区|亚洲午夜|亚洲综合爱爱|日本美女日b视频|日本国产=a |