零售行業:價值低估 等待回暖
上周滬深股市震蕩下行,僅在周五出現強勁反彈。申萬零售板塊整體跌幅為2.49%(總市值加權),顯著跑贏同期大盤。分析人士指出,國內消費數據回暖,以及未來“兩節”消費高峰到來,或能提振該板塊的市場預期。
根據國家統計局公布的國內社會消費品零售數據,11月社會消費品零售總額為16129億元,同比名義增長17.3%,扣除價格因素,實際增長12.8%。有分析人士認為,11月消費數據意外回暖,而2012年1月受到元旦、春節等節日效應影響以及CPI可能繼續回落,消費增速或將進一步提高。
今年以來,零售板塊表現疲軟,全年下跌近30%,遠超上證指數 跌幅,該板塊的估值水平也不斷創出新低,目前板塊的TTM市盈率為22.27倍,已經低于2005年上證指數跌至1000點附近時的水平。分析人士認為,行業估值創新低的主要原因是市場對電子商務擔心過度。不過,也有業內人士指出,電子商務目前面臨行業洗牌,低價競爭模式或將有所調整,這可能減輕電子商務對于實體門店的沖擊。
基于估值較低以及相對確定的業績增長,不少研究機構對零售板塊未來的走勢較為樂觀。中信證券 認為,商業零售行業未來增長確定,在目前行情持續走低的情況下,投資者有望收獲“時間的玫瑰”。