對于投資者而言，當(dāng)前最關(guān)注的自然是我國電子商務(wù)是否值得投資，該投資哪些領(lǐng)域以及投資的回報率等。由于近一年多來，國內(nèi)大量團(tuán)購網(wǎng)站的快速建立和倒閉，使得不少投資人對投資電子商務(wù)市場抱有警惕與懷疑的態(tài)度。2011年，我國B2B電子商務(wù)服務(wù)企業(yè)已達(dá)200家，同比增長21.3%。B2C、C2C與其他非主流模式企業(yè)數(shù)已達(dá)15800家，較去年漲幅達(dá)58.6%，預(yù)計(jì)今年底將突破2萬家。

　　10月18日，“2011中國（北京）電子商務(wù)大會暨電子商務(wù)博覽會”上發(fā)布了《商務(wù)部“十二五”電子商務(wù)發(fā)展指導(dǎo)意見》。對此，商務(wù)部電子商務(wù)和信息化司負(fù)責(zé)人進(jìn)行了解讀，表明了政府對電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展的日益重視與加強(qiáng)規(guī)范的決心。

　　易觀國際資本分析師劉冠吾表示，目前我國電子商務(wù)的企業(yè)估值泡沫正在被擠壓，對理性的投資者而言，現(xiàn)在是投資的好時機(jī)。

　　發(fā)展回歸理性

　　對于投資者而言，當(dāng)前最關(guān)注的自然是我國電子商務(wù)是否值得投資，該投資哪些領(lǐng)域以及投資的回報率等。由于近一年多來，國內(nèi)大量團(tuán)購網(wǎng)站的快速建立和倒閉，使得不少投資人對投資電子商務(wù)市場抱有警惕與懷疑的態(tài)度。

　　同時，日趨激烈的市場競爭讓電子商務(wù)行業(yè)不惜擲下巨資進(jìn)行各種營銷活動，例如秒殺、促銷的廣告鋪天蓋地。

　　投資電子商務(wù)是否就意味著燒錢？企業(yè)估值的泡沫究竟有多大？

　　對此，劉冠吾認(rèn)為，盡管目前電商領(lǐng)域還是存在著估值泡沫，但泡沫的程度與今年上半年相比明顯減少， B2C電商在廣告宣傳和人員招聘方面也不像以前那么燒錢。對理性的投資者來說，現(xiàn)在是投資的好時機(jī)。

　　對于企業(yè)估值泡沫的問題，北京電子商務(wù)協(xié)會秘書長林亞對《科學(xué)時報》記者表示，電子商務(wù)市場與其說是泡沫大，不如說是市場預(yù)期高，而目前的發(fā)展無法契合人們的預(yù)期。

　　造成這種局面最大的原因，源于中國現(xiàn)實(shí)環(huán)境和傳統(tǒng)基礎(chǔ)的落后，無法與高速發(fā)展的電子商務(wù)相匹配。目前，中國電子商務(wù)市場和消費(fèi)的需求非常巨大，林亞認(rèn)為該行業(yè)具有非常大的投資價值，資本應(yīng)當(dāng)繼續(xù)予以關(guān)注。

　　華訊投資分析師宋瑤堯?qū)Α犊茖W(xué)時報》記者說：“電子商務(wù)市場雖然從網(wǎng)絡(luò)化伊始就存在，算來有十幾年的歷史，但仍處于發(fā)展最初期。投資電子商務(wù)任何時間都不算晚，尤其現(xiàn)在商務(wù)網(wǎng)站正處于轉(zhuǎn)型時期，投資該行業(yè)機(jī)會相對來說比較大，而且投資額相對較小。”

　　“電子”與“商務(wù)”的雙重風(fēng)險

　　當(dāng)談及投資風(fēng)險時，宋瑤堯提醒投資者，由于電子商務(wù)兼具商務(wù)與電子的雙重身份，所以兩方面的風(fēng)險都要承擔(dān)。

　　宋瑤堯表示，投資電子商務(wù)時需要考慮投資標(biāo)的企業(yè)是何種類型，自我資金和可承受的風(fēng)險范圍有多大。目前看來，發(fā)展機(jī)會仍然存在于有獨(dú)到的選擇眼光、能夠填補(bǔ)電子商務(wù)空白的領(lǐng)域。

　　劉冠吾也持類似觀點(diǎn)，他認(rèn)為電子商務(wù)的本質(zhì)是“商務(wù)”，“電子”只是實(shí)現(xiàn)“商務(wù)”的方式。看到許多電商企業(yè)獲得融資后，通過電視、互聯(lián)網(wǎng)、地鐵、樓宇等大規(guī)模投放廣告，并且高薪挖人、大規(guī)模招聘、跨地域擴(kuò)張，劉冠吾十分擔(dān)心。

　　“我不否認(rèn)廣告和招聘的重要性，但我覺得廣告預(yù)算和員工規(guī)模要與企業(yè)的發(fā)展階段相呼應(yīng)。這就好像一個中等規(guī)模的日化企業(yè)沒必要像寶潔和歐萊雅那樣做宣傳推廣。”劉冠吾說。

　　采訪中，其他分析師也紛紛對記者表示，投資者應(yīng)關(guān)注“腳踏實(shí)地”型電子商務(wù)企業(yè)，即那種將融資投向商品質(zhì)量、IT系統(tǒng)建設(shè)、客服水平、物流速度、購物體驗(yàn)的電商。這些將功夫投向線下，而不是僅僅關(guān)注線上的電商被認(rèn)為更具發(fā)展?jié)摿Α?/p>