滴滴打車上市了嗎?

　　滴滴打車上市了嗎?此前有消息稱，滴滴快的目前正在緊鑼密鼓籌備上市，最快將于6月份登陸美國股票市場。

　　對于這個(gè)問題最有發(fā)言權(quán)的應(yīng)該是他，是經(jīng)緯創(chuàng)投的管理合伙人——徐傳陞。他是最早接觸并認(rèn)可快的打車的投資人，他近距離見證了滴滴和快的合并全過程，他是呂傳偉背后的融資軍師。他曾在2013年，逆市主導(dǎo)了經(jīng)緯創(chuàng)投對快的的A輪投資，在B輪繼續(xù)跟進(jìn)，并幫助撮合了軟銀、老虎基金等對快的6億美元的巨額融資。

　　滴滴和快的合并后，徐傳陞繼續(xù)留任新集團(tuán)董事，列席七人董事會。近日，徐傳陞在北京的辦公室接受了專訪，描繪了他眼中的呂傳偉、程維和柳青，講述了快的坎坷的融資路，深刻剖析了快的遭遇市場阻擊戰(zhàn)、燒錢大戰(zhàn)等重要節(jié)點(diǎn)時(shí)的戰(zhàn)略部署，以及滴滴快的合并之前的“13個(gè)小時(shí)”談判的幕后故事。

　　作為伴隨快的成長的投資人，他還透露了阿里阻擊滴滴融資并非王剛說的那么兇悍。其實(shí)，“滴滴投資人也對快的做過類似的事情”。

　　這位為人低調(diào)謙遜的投資人，很少在公開場合發(fā)聲，正如他投資快的的原因在于“快的團(tuán)隊(duì)低調(diào)，符合我的風(fēng)格”。

　　除了快的打車，經(jīng)緯創(chuàng)投將目光聚焦于早期創(chuàng)業(yè)公司，在2014年最火熱的O2O領(lǐng)域，動作頻頻。截至2014年年底，投資的企業(yè)超過20家，包括快的打車、餓了么、e代駕、e袋洗、土巴兔、風(fēng)先生、美味不用等、租租車等等。

　　以下為徐傳陞口述節(jié)選：

　　滴滴和快的這兩年多的故事，很像2005、2006年的視頻大戰(zhàn)，以及2009、2010年的團(tuán)購大戰(zhàn)，中國的互聯(lián)網(wǎng)江湖，每兩年三年都要打一次。不可避免，資本亦會牽涉其中。

　　我覺得滴滴和快的兩家公司非常有意思，一個(gè)在北京起家，另一個(gè)在杭州。滴滴先開始起步，滴滴的天使投資人王剛和程維在阿里時(shí)就認(rèn)識，一起出去創(chuàng)業(yè)。

　　和王剛一樣，我們都是整個(gè)故事的參與者。大家直到最近一個(gè)月才走到一起，之前的兩年多是兩軍對立，可以說是非常激烈的戰(zhàn)爭博弈。

　　為什么投快的?

　　我們是2013年的4月份跟快的正式接觸，完成融資是在2013年的9月份。雙方融資歷史的每個(gè)時(shí)間段，都是在敘述一些故事。

　　其實(shí)，滴滴和快的借鑒的都是Uber的模式。Uber是從2010年開始，2012年開始受到非常大的關(guān)注。中國很多創(chuàng)業(yè)者受到啟發(fā)，當(dāng)時(shí)中國市場出現(xiàn)了十幾家打車軟件，其中包括上海的大黃蜂。在那個(gè)階段，拿到錢的人也不少，但是滴滴和快的跑在了最前面。

　　在投資快的之前，我們看了四五家。因?yàn)榻?jīng)緯創(chuàng)投有三個(gè)辦事處，北京、上海和杭州，所以我們對滴滴和快的很早就有關(guān)注，大黃蜂的起步比這兩家都晚一些，但也是蠻高舉高打。

　　這三家企業(yè)蠻有意思的，在一年時(shí)間里，A輪都被不錯的早期投資人看上并投資，但時(shí)間上有點(diǎn)差異。滴滴先拿到，過了大半年我們投了快的，再過了幾個(gè)月大黃蜂也拿到了投資。看似幾個(gè)月的時(shí)間差距在市場上還是有影響的，互聯(lián)網(wǎng)的增長非常快。

　　我們和快的接觸的時(shí)候，快的已經(jīng)算是市場上的老二。當(dāng)時(shí)，滴滴每天發(fā)單量五六千單，我們大概一千單左右，大概是5：1的狀態(tài)，所以，我們內(nèi)部投的時(shí)候，也有蠻多的思想斗爭。因?yàn)椋诨ヂ?lián)網(wǎng)圈，一般都是傾向于投第一名，而且是跑得最快的那一家。更重要的是，那時(shí)候的滴滴已經(jīng)融到一千多萬美金，這時(shí)對快的的壓力是蠻大的。

　　當(dāng)時(shí)，我們跟滴滴快的這兩家都有接觸。

　　跟老呂(呂傳偉)的團(tuán)隊(duì)交流很多，我非常喜歡這個(gè)團(tuán)隊(duì)的風(fēng)格，他們非常注重產(chǎn)品和用戶體驗(yàn)。如果你掃描過去兩年媒體發(fā)文量，你會發(fā)現(xiàn)，快的的團(tuán)隊(duì)是偏低調(diào)、悶頭做事的，跟我自己的風(fēng)格比較相似。但也不能說不喜歡滴滴團(tuán)隊(duì)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)其他家已經(jīng)投了，也算是錯過了早期的投資機(jī)會。最核心的是，我們認(rèn)為快的性價(jià)比好，經(jīng)緯比較注重天使和A輪投資。這幾個(gè)因素加在一起，就決定投快的。

　　程維是一個(gè)很優(yōu)秀的80后。他跟老呂骨子里是很像的，但老呂年紀(jì)大一點(diǎn)，沉穩(wěn)一點(diǎn)。程維是做營銷出身，老呂是做產(chǎn)品出身。程維在描繪愿景的時(shí)候，有很強(qiáng)的思路，感染力非常強(qiáng);他在團(tuán)隊(duì)面前，包括柳青都是非常服他，他很能掌握大局，對于相對年輕的創(chuàng)始人來說，非常難得。

　　滴滴融資難?

　　王剛的話我大部分認(rèn)同，除了一句話“他們?nèi)谫Y困難”，這個(gè)我和他有不同看法。阿里阻擊滴滴融資這件事也并沒有報(bào)道中說的那么兇悍，事實(shí)上，滴滴投資人也對快的做過類似的事情。

　　王剛的第一筆天使投給滴滴，我覺得非常有眼光。后來在很短時(shí)間內(nèi)，朱嘯虎在2012年就投了，當(dāng)時(shí)應(yīng)該是兩三百萬美金。從那時(shí)候開始，他們就是有資金優(yōu)勢的，快的晚了大半年才拿到錢。

　　到了2013年二季度，馬總(馬化騰)親自拍板投了滴滴，投了一千萬美金。但是，那個(gè)時(shí)候的快的才融了幾十萬人民幣天使投資。與滴滴相比，從資金運(yùn)作上來看，快的是比滴滴晚一步的，比如我們?nèi)诹说谒妮啠麄內(nèi)诹说诹啞?/p>

　　在騰訊投資滴滴之前，我們和滴滴也有初步接觸過，但覺得當(dāng)時(shí)的估值是不便宜的。滴滴跑在了第一名，所以從數(shù)據(jù)上對估值有所影響。而且滴滴想融很多錢，而對騰訊來說，又是戰(zhàn)略上非常好的布局。投資滴滴，加上新年的微信紅包，真正盤活了微信支付的高頻效用，打車是高頻次的，甚至比紅包更有效。

　　競標(biāo)大黃蜂

　　大黃蜂是在我們投資快的之后起來的，產(chǎn)品的推出應(yīng)該是2013年的7、8月份，比快的慢。九，十月的時(shí)間，我們就下了決心要收購他，因?yàn)榈蔚慰斓氖悄媳敝疇帯．?dāng)時(shí)我們在上海是第一名了，大黃蜂的出現(xiàn)時(shí)已經(jīng)融了幾百萬美金，但他們只在上海，也開始打補(bǔ)貼，一下子就有快的用戶被拉過去了。我們不想搞成三國混戰(zhàn)，怎樣把上海這個(gè)城池打下來，必須要跟大黃蜂聊。

　　滴滴當(dāng)時(shí)也想收購大黃蜂，大黃蜂說，你們兩家競標(biāo)吧。最后溝通下來，大黃蜂覺得還是老呂更有誠意，大黃蜂的大部分人留了下來，后來組建了一號專車團(tuán)隊(duì)，成為快的在上海的子公司。整個(gè)磨合過程很短，在兩周之內(nèi)就談好了。

　　殘酷的競爭

　　2014年1月份、2月份，也就是春節(jié)前后的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，是兩家公司競爭對殘酷的時(shí)期。這是大家意料不到的，我認(rèn)為滴滴本身也意料不到。他一開始的補(bǔ)貼，是為了培育市場，可沒想到快的加入之后就杠上了，而且愈演愈烈，搞的那段時(shí)間老呂每天都要看一下銀行還有多少錢。

　　在這之前的競爭，主要是地推，要說服出租車司機(jī)優(yōu)先考慮用我們的軟件。當(dāng)時(shí)只是給司機(jī)端一些獎勵，如果司機(jī)每天使用超過五次、十次，就補(bǔ)貼一些獎勵，當(dāng)時(shí)還沒有直接補(bǔ)貼用戶。

　　杭州是快的起家的地方，滴滴去攻擊城池沒打下來。北京是滴滴的大本營，快的也沒打下來。這其中本身是有市場模式的，最初發(fā)展的半年到一年，是司機(jī)和出租車、專車跟用戶的匹配過程。匹配的越完整，第二家、第三家做起來就會累一些。

　　合并的起源

　　打仗歸打仗，程維和老呂兩個(gè)CEO之間的交流還是不少的，包括地推團(tuán)隊(duì)在一些城市做得過分了，都會通過雙方高層交流調(diào)停一下。一年里面的各種政府出文，大部分時(shí)間都是兩個(gè)人一起代表行業(yè)，去跟政府有關(guān)部門去交流溝通，包括有哪些底線不能超越。

　　對于兩家來說，對大黃蜂的收購是一種探索：既然可以考慮并購大黃蜂，兩家是不是也可以考慮并在一起。

　　最初的合并想法是滴滴提出的，“要不我們兩家坐下來聊一聊”。后來接觸了一個(gè)多月，但由于種種原因沒有談攏。在當(dāng)時(shí)，很多事情還不太清晰，兩家都覺得可以做到第一名，都不甘心，兩個(gè)CEO都很強(qiáng)。而且市場份額已經(jīng)拉得蠻近了，幾乎沒有誰比誰更強(qiáng)，整個(gè)過程談歸談，但并不那么容易握手言和，雖然大家都很有誠意。后來到了春節(jié)就打得更猛了，真正掐起來了，一打就是將近一年。

　　正式談判

　　兩家公司都知道，打補(bǔ)貼仗可以教育市場和用戶。可是互相對掐其實(shí)并不明智，純粹的打補(bǔ)貼仗是一種畸形的商業(yè)行為。

　　2015年1月21日在深圳，雙方進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性的談判階段，華興資本的包凡是中間人，之前擔(dān)任過滴滴的財(cái)務(wù)顧問，我找到了包凡組織了這次談判。

　　為什么選擇深圳?快的總部在上海杭州，滴滴總部在北京，所以挑了個(gè)中立的城市。我們本來想去成都的，但深圳有直飛，大家都方便，其實(shí)也是為了保密。我們找了一個(gè)服務(wù)公寓，我跟老呂，程維跟柳青，還有包凡和他的合伙人，六個(gè)人窩在一個(gè)房間里，從早上八點(diǎn)到晚上九點(diǎn)，談了十三個(gè)小時(shí)。

　　柳青在高盛待過，有很豐富的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。快的管理團(tuán)隊(duì)都是做技術(shù)和產(chǎn)品的，他們?nèi)绷诉@樣一個(gè)人。快的的股東就把我推上去了，要我陪著，不能讓管理團(tuán)隊(duì)吃虧。

　　我們主要談了幾個(gè)大的框架。公司繼續(xù)獨(dú)立發(fā)展，整個(gè)控制權(quán)是管理團(tuán)隊(duì)的，由程維、老呂跟柳青三個(gè)主要核心管理團(tuán)隊(duì)來決策。業(yè)務(wù)發(fā)展也對騰訊跟阿里沒有任何偏袒，阿里跟騰訊雖然是重要股東，但他們并不控股和主導(dǎo)。談的過程中，大家都很有誠意，阿里和騰訊都表示中立，尊重管理團(tuán)隊(duì)的決定。

　　為什么最終走在一起?最簡單的解釋是1月21號那天，兩個(gè)CEO在過去一年半里不打不相識，兩個(gè)人共同決定一起做比分開做更好。直到今天我個(gè)人也不覺得格局定了，我可能偏悲觀主義，硬仗還在后頭。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競爭很激烈，神州租車招兵買馬，易道用車也有很多的資源投入，uber也在中國大舉投入，所以這次合并絕對不是一錘定音。我喜歡提土豆優(yōu)酷的例子，兩家合并之后，當(dāng)時(shí)市場也有聲音說，中國視頻網(wǎng)站可能會有壟斷，其實(shí)后面的發(fā)展并不是這樣。我們內(nèi)部股東還有管理團(tuán)隊(duì)都覺得，競爭也只是剛剛開始。

　　1月21號那天，聊的最多是業(yè)務(wù)怎么并行。我們發(fā)現(xiàn)雙方其實(shí)都極其缺人，甚至合并之前都曾經(jīng)考慮過挖對方的人，快的今年本來想招五到六百人，滴滴也想招很多人。最終的方案是，第一我們?nèi)比耍诙髯詬徫欢夹枰耍谌€有很多業(yè)務(wù)要開發(fā)，所以合并之后還可能要招更多人才。

　　怎么把團(tuán)隊(duì)穩(wěn)住?我們增加了新的期權(quán)，都是從各個(gè)股東稀釋的，還給了合并之后的高管團(tuán)隊(duì)更多的股權(quán)激勵。最核心的框架都是在這13個(gè)小時(shí)內(nèi)談成的，我們最后準(zhǔn)備了一頁紙，沒有簽字，提了9條認(rèn)知，其中包括怎么處理阿里和騰訊的關(guān)系，主要是以公司的核心利益為考量，不去偏袒任何一方股東。

　　1月27號，整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)在北京第二次開會，第一次談判的六個(gè)人，加上雙方的律師、審計(jì)、財(cái)務(wù)，大概有十六七個(gè)人。1月27號算是真正的開動，雙方律師開始起草框架協(xié)議。前后一共用了21天時(shí)間，正式簽字是在2月11號，情人節(jié)宣布在一起。

　　從快的來講，投資人都是堅(jiān)定的支持老呂這個(gè)團(tuán)隊(duì)的，包括阿里。第一次談完回來，老呂和馬總(馬云)、蔡總(蔡崇禧)、彭總(彭蕾)等幾位核心管理層交流的時(shí)候，他們都問了一句話，“你是不是覺得應(yīng)該并，如果你說并，我們100%支持”。

　　短期內(nèi)不會上市

　　作為財(cái)務(wù)投資人，我比較在意和新管理團(tuán)隊(duì)的交流機(jī)制。以前我跟老呂團(tuán)隊(duì)溝通，就一個(gè)電話這么簡單的交流。雖然和程維和柳青在之前已經(jīng)交流不少，但還需要有個(gè)熟悉的過程。從我們基金來講，也關(guān)注合并之后基金各種權(quán)益的保護(hù)，這個(gè)是投資層面的問題。

　　七人董事會的架構(gòu)在未來一段時(shí)間不會變，管理團(tuán)隊(duì)三個(gè)人(程維、呂傳偉和柳青)，財(cái)務(wù)投資人各派了一個(gè)代表，快的是我為代表，滴滴股東們覺得王剛是最適合的，另外阿里和騰訊各一票，一個(gè)是阿里彭總，一個(gè)是騰訊劉總，構(gòu)成七個(gè)人的董事會。

　　合并之后，至少在很長一段時(shí)間，兩家公司的業(yè)務(wù)會并行。我們也在思考，創(chuàng)新一些新的業(yè)務(wù)，包括有些還沒宣布的新產(chǎn)品。以后調(diào)動部分的滴滴、快的人去新的產(chǎn)品部，都有可能。

　　1+1>2其實(shí)是不容易的，合并的過程雖然很困難，合并之后的整合，主要是人和人之間的整合，更是不容易的。今年春節(jié)期間，程維、柳青、老呂也都與快的和滴滴的不同部門的團(tuán)隊(duì)有交流。

　　關(guān)于傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的上市計(jì)劃。短時(shí)間內(nèi)肯定不會有，未來兩年還有很多事情要做，上市固然是我們投資人希望看到的事情，但是，這兩家企業(yè)創(chuàng)立三年都不到，還有很長的路要走。

　　滴滴打車上市了嗎?對于這個(gè)問題我個(gè)人認(rèn)為，上市是為了聚集更多資本來做更大的事情。目前公司在銀行里還有剛?cè)诤玫馁Y金，足夠未來幾年的業(yè)務(wù)發(fā)展。如果時(shí)機(jī)成熟，也會考慮上市，不過短時(shí)間內(nèi)肯定不會。