七夕(8月20日)晚間，陸金所和平安普惠聯姻，中國平安發布關聯交易公告稱，中國平安保險海外(控股)有限公司(下稱“平安海外控股”)擬將其所持有的Gem Alliance Limited(即“平安普惠”)100%的股權轉讓給Wincon Investmen中國平安30.52-0.03-0.10%t Company Limited(“陸金所控股”，即“陸金所”的最終控制公司)，股權轉讓完成后，平安普惠100%的股權將由陸金所控股持有。

　　公告指出，陸金所控股向平安海外控股發行面值為19.538億美元可轉換本票作為股權轉讓對價。至此，平安普惠將成為陸金所控股的全資子公司，而中國平安通過陸金所控股間接持有平安普惠。

　　這是繼陸金所剝離P2P業務，轉型純平臺，與前海征信合作打造P2P行業“人民公社”之后的再一次變局。剝離出去的業務緣何又合并進來，合并之后，陸金所開放平臺的獨立性是否受影響?這背后，陸金所又在醞釀著怎樣的布局?

　　“線上+線下”O2O矩陣

　　今年3月中旬，中國平安對外宣布打造普惠金融業務集群，整合平安直通貸款業務、陸金所轄下的P2P小額信用貸款，以及平安信用保證保險事業部三個模塊，直指消費金融服務。7月份，三大模塊整合完畢，并最終形成平安普惠的三條業務線：無抵押業務、有抵押業務和小微企業(SME)業務。

　　在新成立的平安普惠里，原本屬于陸金所的P2P業務是一大重點，在整合時也頗費了些心思，平安普惠董事長兼CEO趙容奭在接受采訪時坦言，在三個模塊里，陸金所的P2P業務的整合難度相對較高，具體難在陸金所的線下團隊，在與平安普惠融合前，陸金所本身擁有自己的地面銷售團隊、管理團隊和產品團隊，涉及大約106家門店，部分門店又與平安信保的門店重合。所以，趙容奭采取的方式是直接將陸金所的團隊融入到現有的線下團隊中。

　　整合之后，陸金所不僅失去了P2P業務，還失去了地面團隊，成為純線上平臺。

　　那么，既然立志成為純平臺，緣何又要耗巨資收購擁有龐大地面團隊的平安普惠?

　　記者從多位接近陸金所和平安普惠的人士處獲悉，二者合并的目的在于整合線上、線下資源，實現金融服務線上和線下的無縫銜接，發揮各自的優勢，形成規模效益，促進雙方更好發展。

　　事實上，普惠金融的誕生帶有強烈的線下基因，目前平安普惠擁有超過33000名的員工總數，累計客戶數超過200萬人，貸款余額超700億元，線下門店數近700個，趙容奭曾對本報記者表示，未來還將不斷地擴張地面部隊。

　　而與此相反，陸金所擁有大量的線上資源、線上優勢突出。陸金所目前擁有1200多萬穩定的互聯網客戶資源，截至今年6月，累計個人零售端交易總額超過2000億元。

　　據了解，此次交易完成后，普惠金融將轉向輕資本模式運行，加速規模化擴張;并通過線上與線下的結合，節約成本提高效率。而陸金所也將獲得強大的線下服務支持能力，對此，陸金所一位相關負責人也表示，未來，陸金所將形成線上+線下(O2O)業務模式。普惠金融強勁的業務增長潛力，更可幫助陸金所實現快速盈利。

　　陸金所和平安普惠聯姻后，普惠金融與陸金所成為陸金所控股旗下并立的兄弟公司，普惠金融也是陸金所平臺的合作方和產品供應方之一。

　　值得注意的是，近日陸金所剛剛宣布打造P2P行業的“人民公社”，徹底轉型為第三方開放平臺。而此次交易，平安普惠連同自身的P2P業務再次被裝進陸金所的大平臺中，是否違背了陸金所P2P開放平臺獨立性的初衷?

　　對此，陸金所方面強調，P2P開放平臺將完全定位于平臺，撮合借款人需求和投資者需求，另外還提供交易相關的輔助服務，例如信息發布、支付等服務，是一個一站式網絡投資理財平臺，也是第三方獨立平臺。陸金所開放平臺將通過法律結構、技術手段和流程防火墻設置，保護進駐平臺的P2P機構的核心商業信息。

　　提升估值為上市鋪路

　　事實上，相對于陸金所這種純線上模式，尚難預期快速盈利的前景來說，平安普惠可謂是一只持續下金蛋的母雞，且屬于高產的那一種。

　　平安集團董事長馬明哲為平安普惠2015年設定的目標是新增貸款1000億元，“我們差不多完成了，上個月單個月是新增80億元左右，而且目前還沒有真正開始有抵押業務，SME的量也很小。”趙容奭在7月底對記者透露。

　　將噱頭十足卻盈利預期模糊的陸金所與穩扎穩打高盈利性的平安普惠整體轉入陸金所控股，顯然極大地增強了陸金所控股整體上市時在資本市場講故事的能力，對于提升其估值定有很大的幫助。

　　梳理以往的多次變動，陸金所始終難逃積極謀求上市的話題。2015年3月，P2P業務從陸金所剝離。其時，P2P行業的法律和監管問題還未明確，多家P2P公司爆出大量壞賬，有媒體就猜測，陸金所轉向Lfex(金融資產交易平臺)是為了更好的上市。

　　其后，陸金所宣稱獲得了新的資金支持，總額達30億元人民幣，目標更是直指上市。最近一次傳出疑為上市提高估值的變動就是剛剛宣布轉型為P2P版“天貓”。

　　如今，互聯網金融監管的靴子終于落地，P2P等互聯網金融業務也有了明確的方向，該行業未來必將面臨一番正面、激烈的廝殺。陸金所和平安普惠聯姻后，上市或猶如囊中取物。而這或許就是馬明哲在陸金所身上的最終布局了。