作為一個(gè)無(wú)人零售創(chuàng)業(yè)者，你需要知道的是，究竟是誰(shuí)在投無(wú)人零售?他們?cè)谕赌男┘?xì)分領(lǐng)域?一般投多少?當(dāng)然，還有更重要的是：誰(shuí)還攥著籌碼，在觀望?

　　無(wú)需置疑，正在吹響的無(wú)人零售戰(zhàn)斗號(hào)角，背后打的是一場(chǎng)資本的戰(zhàn)役。

　　無(wú)人便利店和智能零售終端需要大量研發(fā)成本，來(lái)快速迭代產(chǎn)品并確保能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn);無(wú)人貨架雖然前端沒(méi)有技術(shù)門檻，但是所有人都在拼速度，需要大量的BD人員迅速鋪點(diǎn)。此外，三者的都需要強(qiáng)大的后端數(shù)據(jù)和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)來(lái)做支撐，更是拼到后期見(jiàn)內(nèi)功時(shí)的重要壁壘，參考餓了么幾千人的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，如果團(tuán)隊(duì)技術(shù)人員配備不足一半，可能在B輪前就碰到諸多無(wú)法解決的問(wèn)題(補(bǔ)貨周期、貨損率)。

　　所以說(shuō)，彈藥是否充足，從一開(kāi)始就決定了一個(gè)無(wú)人零售玩家能走多遠(yuǎn)。而且，這次無(wú)人零售的風(fēng)口吹得似乎比前幾次更猛，已經(jīng)超過(guò)去年的共享單車和今年初的共享充電寶。目前，賽道內(nèi)不僅玩家眾多，幾乎所有的投資者都一致看好，不論是機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，還是ATJ這幾個(gè)傳統(tǒng)的大陣營(yíng)，都在快速布局。

　　那么，作為一個(gè)無(wú)人零售創(chuàng)業(yè)者，你需要知道的是，究竟是誰(shuí)在投無(wú)人零售?他們?cè)谕赌男┘?xì)分領(lǐng)域?一般投多少?當(dāng)然，還有更重要的是：誰(shuí)還攥著籌碼，在觀望?

　　追上風(fēng)口的VC

　　作為“風(fēng)口制造機(jī)”，各路VC自然不會(huì)放過(guò)無(wú)人零售這樣一個(gè)性感的概念。有趣的是，與以往不同，這次VC們似乎一致看好這個(gè)方向，各種風(fēng)格的機(jī)構(gòu)都已經(jīng)入場(chǎng)，不論是投天使早期的還是投B、C輪的，不論是一線大機(jī)構(gòu)還是VC新興力量，也有原先較少涉及零售或O2O領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)。可以想見(jiàn)，這次不會(huì)有“錯(cuò)失50億美金共享單車的吳世春”了。

　　1、VC偏愛(ài)無(wú)人貨架

　　可以看出，VC們普遍更喜歡無(wú)人貨架這一細(xì)分領(lǐng)域，尤其是真格、經(jīng)緯這些以天使、A輪為主的機(jī)構(gòu)。

　　這背后的邏輯其實(shí)也很簡(jiǎn)單。首先，相比無(wú)人便利店，無(wú)人貨架門檻低，不需要等待某個(gè)關(guān)鍵性的技術(shù)突破(機(jī)器視覺(jué)、生物識(shí)別)。無(wú)人貨架在早期，主要拼的是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)、資源和整個(gè)公司的執(zhí)行力，配以千萬(wàn)級(jí)元的彈藥，跑到B輪基本沒(méi)問(wèn)題。目前這個(gè)風(fēng)口已經(jīng)吸引足夠多優(yōu)秀的人才，對(duì)于信奉投人至上的天使投資人來(lái)說(shuō)，可控的風(fēng)險(xiǎn)下在早期換取更多籌碼，何樂(lè)而不為?

　　此外，業(yè)內(nèi)有一個(gè)沒(méi)那么靠譜的推斷：無(wú)人貨架可能在基本跑完時(shí)反攻無(wú)人便利店和智能終端，參考滴滴以出租車市場(chǎng)為切入點(diǎn)，反攻專車市場(chǎng)，干掉更早入局的其他專車平臺(tái)，這里按下不表。

　　2、加碼第三方服務(wù)商，曲線入局

　　此外，有些機(jī)構(gòu)顯然也偏愛(ài)“淘金路上的賣水者”這樣的故事，在無(wú)人零售吸引大量熱錢進(jìn)入的同時(shí)，必然也會(huì)有相當(dāng)大一部分流入一些更成熟、專業(yè)的第三方服務(wù)商手中，甚至可能直接催生新的細(xì)分行業(yè)。

　　以過(guò)往零售業(yè)所使用的第三方服務(wù)來(lái)看，主要涉及到支付硬件、選址及客群分析、分銷系統(tǒng)、CRM系統(tǒng)等各類軟硬件解決方案。反觀無(wú)人零售，出現(xiàn)了一些依靠出售或出租軟硬件整體解決方案為主要盈利模式的第三方服務(wù)商，他們不參與選址、運(yùn)營(yíng)，機(jī)器及軟件一旦售出或簽下租約，即有穩(wěn)定可觀的收入。一些偏好企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域、又覺(jué)得現(xiàn)在直接進(jìn)入正面戰(zhàn)場(chǎng)時(shí)機(jī)略晚的機(jī)構(gòu)，可能會(huì)更多關(guān)注人力資源、SaaS及智能終端硬件商等領(lǐng)域。

　　3、朱嘯虎會(huì)投誰(shuí)?

　　回到上面提到的問(wèn)題：還有誰(shuí)可能進(jìn)場(chǎng)，卻仍在觀望?

　　從餓了么到滴滴，再到近一些的共享單車(ofo)、共享充電寶(小電)，每個(gè)風(fēng)口，金沙江都在早期就參與了。只是無(wú)人零售到現(xiàn)在，金沙江仍然缺席。

　　此外，天圖資本這家以投資消費(fèi)品牌著稱的機(jī)構(gòu)，還沒(méi)有出手，此前投資了江小白、八馬茶業(yè)等消費(fèi)品牌以及小紅書、百果園等線上線下零售企業(yè);類似的還有君聯(lián)資本，也沒(méi)有出手。

　　亟需新血的戰(zhàn)略投資者

　　盡管消費(fèi)升級(jí)的大浪已經(jīng)猛烈撲來(lái)，盡管中國(guó)零售行業(yè)在部分指標(biāo)上已經(jīng)超越美國(guó)，但二級(jí)市場(chǎng)上的零售企業(yè)，卻并未受到持久的追捧。

　　百聯(lián)在與阿里聯(lián)姻的短暫狂歡后，并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)型動(dòng)作，甚至在今年中報(bào)中出現(xiàn)了營(yíng)收、凈利同比雙雙下滑;其他綜合商超的成績(jī)單也不那么好看。反例則是近年在新零售、生鮮、跨境電商等領(lǐng)域頻頻發(fā)力的永輝，在2016全年實(shí)現(xiàn)了凈利同比超100%的增長(zhǎng)。

　　如何為傳統(tǒng)零售輸入新鮮血液，不只是馬云在說(shuō)，眾多零售企業(yè)已經(jīng)在積極探索。

　　這些戰(zhàn)略投資者大部分都擁有成熟的供應(yīng)鏈、較強(qiáng)的產(chǎn)品研發(fā)能力和相對(duì)充足的資金儲(chǔ)備，缺的是在現(xiàn)有體系外實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)身、尋找增長(zhǎng)點(diǎn)的機(jī)會(huì)。對(duì)于傳統(tǒng)零售企業(yè)來(lái)說(shuō)，在自身的體系內(nèi)進(jìn)行孵化，成功的可能性不大，引進(jìn)擁有互聯(lián)網(wǎng)基因的成熟團(tuán)隊(duì)，為他們提供產(chǎn)品、供應(yīng)鏈和資金支持，是比較可行的方法。

　　此外，大型商超的存量市場(chǎng)格局基本穩(wěn)定，它們的危機(jī)在于，電商之后，市場(chǎng)又受到便利店的不斷侵蝕。在碎片化的、不斷貼近消費(fèi)者的新興場(chǎng)景中，如果再次失掉先機(jī)，對(duì)它們的打擊將是巨大的。

　　所以可以看出，這些戰(zhàn)略投資者的主要標(biāo)的也以新型、無(wú)人便利店為主。一是因?yàn)樗鼈冃枰w量足夠大的增量市場(chǎng)，同時(shí)有可能改善現(xiàn)有的成本結(jié)構(gòu)，無(wú)人貨架顯然不足以支撐;二是它們有足夠的資源來(lái)做支撐，也不尋求短期內(nèi)的高額回報(bào)。

　　BATJ?

　　在現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)幾大陣營(yíng)中，只有阿里在比較積極的引導(dǎo)、布局新零售包括無(wú)人零售。阿里已經(jīng)跟上了亞馬遜的腳步，打造出了自己的無(wú)人零售樣板“淘咖啡”;還有“新零售第一業(yè)態(tài)”盛名的盒馬;生鮮電商巨頭、占據(jù)了天貓超市等諸多入口的易果。然而在無(wú)人零售領(lǐng)域，阿里至今沒(méi)有投出第一筆外部投資。但是在有盒馬的先例下，阿里出手只是遲早的事情。

　　京東延續(xù)一貫的作風(fēng)，在靠近核心業(yè)務(wù)的事情上都親力親為。近日有消息，稱京東的無(wú)人便利店已經(jīng)在一個(gè)神秘的圍擋里加緊建造了。

　　騰訊一直以來(lái)，也都對(duì)外宣稱自己的投資邏輯是拿小股份、戰(zhàn)略合作為主，而且?guī)缀跞渴窃诮咏麮輪時(shí)才入局，短期內(nèi)布局無(wú)人零售的可能性不大。

　　百度剛剛痛定思痛，也不可能這么快打臉。但是，百度一向引以為豪的AI技術(shù)和大數(shù)據(jù)能力。在無(wú)人零售中會(huì)不會(huì)有出色的發(fā)揮?

　　BATJ都處在觀望階段，倒是阿里陣營(yíng)中的蘇寧有了更為實(shí)際的行動(dòng)，開(kāi)出蘇寧體育無(wú)人店“Biu”，也是唯一一家在日用百貨范疇之外的新零售樣本。不過(guò)要說(shuō)對(duì)外投資，蘇寧大概率也是跟隨阿里的節(jié)奏，在后期擇機(jī)進(jìn)入。

　　綜合上述三類投資者，無(wú)人零售投資形成了以VC機(jī)構(gòu)為主力、傳統(tǒng)零售企業(yè)為補(bǔ)充、阿里為風(fēng)口導(dǎo)向者的局面。并且根據(jù)投資者已投項(xiàng)目的特點(diǎn)，基本形成了以規(guī)模導(dǎo)向、技術(shù)導(dǎo)向和第三方服務(wù)商為主的三種玩家。這不僅是創(chuàng)業(yè)者及其團(tuán)隊(duì)強(qiáng)項(xiàng)的體現(xiàn)，也一定程度上體現(xiàn)了投資者的偏好，并且是在不久后的洗牌階段，決定誰(shuí)能活下去的護(hù)城河所在。