對于阿里巴巴過往所做的投資，可謂眾說不一。有人認為它比百度、騰訊等略勝一籌，有人則認為過于分散，看不出所以然。

    其實，圍繞主營業務電子商務，阿里巴巴的投資可謂取長補短，但最終目的都很明顯，劍指電商平臺的水電煤系統。

御敵術

    “阿里在本地生活服務類沒太多積累，需從外部搶點布局。”

    近日淘寶商城開放平臺，38家垂直B2C將集體在淘寶商城開啟官方旗艦店。艾瑞專家顧問莊嚴在接受南都記者采訪時認為，馬云(微博)是淘寶商城開放的最大贏家，“把商品和流量再一次集中起來，凈化了淘寶商戶的誠信和商品質量，更是鞏固了支付寶的行業地位。”

    同時，我們也看到，過去一年多的時間里，阿里在電商領域投資了團購網站美團網以及垂直B2C名鞋庫。從投資核心來看，易觀國際分析師陳壽送對南都記者稱，阿里的投資更多是圍繞電子商務各個環節的服務商，比如阿里投資的寶尊電商是為品牌企業和零售商提供整合式電子商務的公司，而通過寶尊平臺粘合起來的60多個國內外知名品牌商，將平移到淘寶平臺開店，據了解飛利浦品牌商去年在寶尊平臺的銷售額高達1億元，互補效益明顯。

    從投資行業方向來看，陳壽送分析，移動互聯網和本地生活電子商務成為了阿里巴巴的投資重點。阿里巴巴投資美團網，旗下與美團網有著相似業務的聚劃算，本意是幫賣家做營銷推廣，但現在也開始吸收本地的代理商做本地生活服務類的團購。“阿里巴巴在本地生活服務類方面本身沒有太多的積累，需要從外部尋找案例，搶點和布局。”陳壽送對南都記者說。

    莊嚴在接受南都記者采訪時則表達了不同的觀點。

    他認為，阿里集團的一些投資項目看不出和主營業務有什么關系。以搜索為例，阿里巴巴投資了雅虎中國，也投資了搜狗，但是最后淘寶一分為三分拆出來的一淘，主攻的是購物搜索比價，而并非是泛搜索，業務上并沒有什么關聯。

并戰計

    “阿里的投資對象，一般比創投的估值要高”

     電子商務是阿里巴巴的業務核心。“阿里巴巴在B2C的優勢很明顯，有商品，有流量，有支付寶。但是從B2B的產業鏈架構看來，每一項的優勢都不太明顯。”艾瑞專家顧問莊嚴表示。

    我們看到如物流、電子商務服務公司等圍繞電子商務各個環節的項目，自然成為阿里巴巴在外貿B2B領域投資的第一重點。

    阿里巴巴先后注資萬網，收購一達通。正如中國萬網總裁魯眾對南都記者所言，“一家企業要從事電子商務，第一件事必須要的是建設網站，這是我們提供的。然后企業就可能需要到淘寶、阿里巴巴去找業務。很顯然，邏輯上我們是阿里巴巴的上游，上游的水往哪里流？肯定是往下游阿里巴巴那里游。”而在阿里巴巴找到訂單業務后，要通關、運輸、保險、碼頭、外匯、退稅、融資、認證等一系列的服務，這些都可以由一達通協助完成，真正實現“Work atalibaba”（工作在阿里巴巴）。

    這正貼合馬云曾多次在公開場合宣稱的成為電子商務的水電煤系統目標。

    從目前的狀況看來，阿里巴巴要搭建水電煤電子商務系統，更傾向于通過投資并購的方式整合資源，而且選擇的均是專業細分領域頗有影響力，已經積累一定用戶基礎的企業項目。

    在東方富海合伙人梅健看來，阿里巴巴的投資對象，一般比創投的估值要高，開出的價格往往令被投資對象無法抗拒。對于財務投資者關注的企業資產及盈利狀況也不太關注，而是著重于其產業地位和對阿里主營業務的補充。

埋伏戰

    “偏向于數據處理和服務器的項目有可能成為阿里下一步投資的目標”

     今年7月，阿里巴巴集團正式推出基于云計算技術的阿里云OS操作系統，搭載此系統的天語云智能手機W700同時推出。此外，阿里云平臺還給開發者開放存儲服務（OSS）、負載均衡服務（LBS），并提供應用編程接口和開發者工具。

    從表面看，這些行動與阿里巴巴本身的核心業務沒有太大的關系。太樂魚創始人黃亮新在接受南都記者采訪時稱，此舉除了為了入口、流量和客戶，阿里巴巴還布下了一個更大的局，因為通過云存儲抓住了互聯網最有價值數據資產，有可能為移動互聯網將來的發展埋下伏筆。

    莊嚴則認為，這是聲勢大過實際。他認為阿里云提供的只是云存儲終端之間存儲、同步、分享數據文件，并沒有太多實際的應用，加上阿里云的操作系統跟安卓的系統不兼容，最終能夠有多少的客戶是很大的疑問。

    對照美國最大的網絡電子商務公司亞馬遜的模式，陳壽送稱，偏向于數據處理和服務器的項目有可能成為阿里巴巴下一步投資的目標。