CFP供圖

　　繼今年4月完成15億美元C輪融資后，京東商城(微博)欲再闖高峰。據湯森路透旗下IFR消息，京東商城將于下周啟動IPO程序，計劃融資40億-50億美元，創下互聯網公司在美國資本市場IPO融資紀錄。

　　不過，京東商城相關負責人向南都記者表示：“對該信息不予置評。”而京東商城董事局主席兼首席執行官劉強東(微博)則通過微博回應稱“下周我在塔克拉瑪干大沙漠某個我都不知道的地方”，讓該IPO傳言更為撲朔迷離。

　　投資機構有退出需求

　　IFR的消息稱，京東商城計劃下周在北京挑選上市承銷商，IPO日期已初步確定在2012年上半年。而京東商城的IPO規模可能超過50億美元，這取決于IPO的最終日期，將超過2004年谷歌IPO融資額16.7億美元。

　　京東內部人士告訴南都記者：“目前內部信息仍然是最早2013年在美國上市，至少融資20億美元，暫時沒有收到啟動IPO的信息。”他表示：“劉強東本月大部分時間不在北京。”

　　不過，從京東自身的發展來說，在今年4月完成15億美元的C輪融資后，京東商城啟動IPO屬于情理之中。易觀資本首席分析師劉冠吾向南都記者表示，京東商城成立于2004年，接受過三輪融資，其中C輪融資的規模高達15億美元，與谷歌IPO時16.7億美元的融資金額已經很相近了，參與者包括中信產業基金、高瓴投資、DST和老虎基金等重量級投資機構。“已經有7年歷史的京東商城宣布啟動IPO在情理之中，背后的股權投資機構也有退出的需求。”

　　從資本市場上看，自今年6月淘米網上市后，中國互聯網企業赴美IPO窗口期已短暫關閉，截至目前除了土豆網突圍成功，更多的企業選擇了推遲IPO。ChinaVenture投中集團分析師馮坡認為，年初開始的中國概念股“做空潮”以及部分借殼上市中國公司的財務造假丑聞，使美國資本市場對中國概念股信心不足；此外，2010年9月開始的上市潮，已經在不到一年的時間內向華爾街輸送了40家公司，投資者出現“審美疲勞”，目前的美國股市不是一個好的IPO時機。

　　估值或高達200億美元

　　馮坡認為，京東商城對美國資本市場的吸引力在于“是國內最像卓越亞馬遜(微博)”的企業，擁有顯著的市場份額。“如果按IPO流通股占25%股權，融資50億美元計算，京東商城的估值約在150億-200億美元之間。”此前，在今年4月公布的C輪融資中，資本市場對京東商城的估值已經達到100億美元。

　　不過，與美國B2C老大卓越亞馬遜相比，兩者之間仍有所區別。馮坡表示，京東商城2010年營收約在100億元人民幣，折合約16億美元，按50億融資額計算市場估值為150億-200億美元；卓越亞馬遜市場估值為800億美元，但其2010年營收超過300億美元，按此對比市場對京東估值較卓越亞馬遜高。“如果要達到此融資額，京東商城今年必須交出讓投資者眼前一亮的成績單。”

　　另一方面，根據ChinaVenture投中集團的統計，2010年全年中國互聯網企業IPO融資額約在30億，而2011年截至目前約為17億。“若京東商城50億美元融資額成立，將超過中國互聯網企業一年的總融資額。資本市場的資金量是有限的，要完全配置到一家公司非常具有挑戰性。”

　　此外，今年國內電子商務競爭環境亦愈趨激烈。易觀國際分析師陳壽送在接受南都記者訪問時表示，京東、凡客先后啟動IPO形成呼應，電子商務企業在推廣和物流等環節的投入巨大，雖然曾經在交易規模上取得成效，但是盈利能力始終難以提升。“隨著資本市場遇冷，2011年大量電子商務企業的交易額增長遭遇瓶頸。接下來將是比拼硬實力的階段，而投資人已經沒有耐心再去參與中國B2C的持久戰，這些電商企業同樣也希望通過上市快速拉開與追隨者的差距。”